比特币准备跑赢股票和债券，但这句话在华尔街听了一年多。

前瑞士信贷全球投资组合主管Mark Connors说，比特币已摆脱历史上最长的表现不佳期，准备领先黄金和债券。理由？通胀持续，资金需要新的对冲工具。
过去几个月，比特币确实跑输纳指和标普，ETF连续流出，散户情绪低迷。但恰恰是这种“被遗忘”的状态，往往是大资金重新布局的窗口。
Connors的逻辑是：传统资产定价已充分反映降息预期，而比特币的波动性在低位，隐含波动率创7个月新低——衍生品市场在去杠杆，而非恐慌。一旦宏观叙事从“软着陆”转向“通胀粘性”，比特币的稀缺性叙事会重新被定价。
反面看，如果美股继续新高、美元走强，比特币的反弹可能只是空头回补。真正的考验是：这次跑赢是趋势反转，还是又一次假突破？
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