观点:SpaceX通过非GAAP指标提高IPO前估值,真实价值难以准确推定

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ME News 消息,5 月 23 日(UTC+8),SpaceX 近期提交 IPO 申请,其使命宣言是:「建立使生命成为多行星物种所需的系统和技术,理解宇宙的真实本质,并将意识之光延伸至星辰。」在宏大叙事的背后,商业最终还需回归到用金钱衡量企业价值,而散户投资者往往是 IPO 启动后首批股份销售的目标,以固定价格获得股份的内部人士则希望通过市场炒作推高股价,从而卖出部分股份获利。 根据纳斯达克披露数据,自 1980 年代以来,亏损公司 IPO 占年度总数的比例已从 20% 上升至 80%。IPO 三年后几乎三分之二的公司表现落后于大盘,其中大部分(64%)落后超 10%。虽然有些公司长期表现良好,有些亏损公司最终实现盈利,但为新 IPO 准确定价并判断其投资价值非常困难。许多公司越来越多地使用不符合美国 GAAP 会计标准的非 GAAP 术语。 虽然非 GAAP 指标有时有用,但常被用来让公司看起来价值更高,而 SpaceX 也使用了「调整后 EBITDA」(息税折旧摊销前利润)。即财务数据披露中只考虑净收入或亏损,排除折旧和摊销、基于股份的报酬、减值、重组费用、利息支出与收入。最终呈现出一个远高于实际 GAAP 净利润的数字。这样一来,公司可以向投资者展示「如果不考虑这些干扰,我们的经营其实非常健康且强劲」的形象,尤其适合像 SpaceX 这样重资产、早期投入巨大、尚未实现高额利润的成长型企业,从而在 IPO 时更容易获得市场认可和更高估值。(来源:BlockBeats)
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蓝牡丹的止损
· 6 分钟前
1980年代到现在,IPO亏钱比例上升这事没人提吗
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昨晚又被清算
· 2小时前
散户又当接盘侠?历史数据显示三年跑输大盘,懂的都懂
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DAO Backbencher
· 4小时前
估值游戏玩到最后,谁接最后一棒
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GateUser-ecded933
· 4小时前
调整后EBITDA排除折旧?那我家猫也能盈利
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Orderflow Otter
· 4小时前
SpaceX技术确实牛,但投资是另一回事
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SweepTheFloor
· 4小时前
从特斯拉到SpaceX,马斯克系公司的财报都得带放大镜看
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玻璃瓶里水彩
· 4小时前
散户首批买家四个字看得我心头一紧
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GateUser-14cb5f72
· 4小时前
宏大叙事包装下的财务魔术,细品
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一杯未成交
· 4小时前
马斯克讲故事的能力确实顶级,但调整后EBITDA这玩法老套路了
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