在过去 24 小时内，代币下跌了 2%，而在过去一个月内跌幅超过 12%。

尽管价格走势的结构仍偏向看跌情绪，但一些数据表明，破位尚未结束。接下来的几个交易时段将决定：DOGE 会否继续深度下挫，或在当前水平附近企稳。

## 价格承压：Dogecoin 下跌压力上升

Dogecoin 目前在下跌的价格结构下沿附近交易，且看跌旗形正在形成。此情形使下行风险仍然存在，尤其是在 $0,124-$0,120 附近的支撑若未能守住时。不过，值得注意的是，随着价格走低，投机性供给的表现引人关注。

## 看跌旗形的形成

持币期限在 1 周至 1 个月之间的持有人通常最为激进。根据 HODL Waves，专注于波段交易的投资者已迅速减少其活跃度。该指标会根据持币时间对持币者进行分类。

11 月 29 日，这一群体约控制了 Dogecoin 供应量的 7,73%。截至 12 月 23 日，该占比已大幅降至约 2,76%。短时间内投机性仓位的急剧收缩。

## 投机型持币者正在抛售 DOGE

这一点很关键，因为这类持币者在恐慌性抛售时往往会进一步加剧下跌。他们的离场通常会降低在支撑附近遭遇被动抛售的压力。

## 长线持币者在做什么

在投机性供给持续减少的同时，长线持币者开始出现最初的累积迹象。1 年至 2 年期持币者将其在 Dogecoin 供应中的占比从 21,84% 提升至 22,34%。增幅不大，但信号很重要。

通常只有当他们认为下跌风险开始消退时，这一群体才会回购筹码。

## 长线持币者在买入

链上 DOGE 的活跃度（通过已消耗币指标衡量）支持了这一判断。与“已消耗币”相关的活跃度显著下滑。已消耗币的持币年龄区间指标从约 251,97 million DOGE 降至约 94,34 million DOGE。这意味着，代币的流动（移动）幅度减少了超过 60%。

## 代币活跃度正在下降

代币活跃度下滑，或许意味着更少的持币者正急于转移或出售代币。历史上，这类活跃度下跌往往会在 Dogecoin 的短期“缓解型”反弹之前出现。此前 12 月，类似的放缓也先发生在约 $0,132 到 $0,151 的反弹之前，三天内涨幅接近 15%。

这种局面并不保证一定会出现反弹，但它表明激进抛售更像是在减弱，而不是在加速。

## Dogecoin 的关键价位

当前技术面仍取决于一个较窄的价格区间。$0,120 仍是最重要的短期支撑。若出现坚定的日收盘跌破该位，Dogecoin 将面临进一步更深下跌至 $0,112 区域的风险，若动能增强甚至可能更低。

另一方面，反弹的可能性取决于能否突破最近的阻力。重新站上 $0,133 将成为抛售压力缓和的信号。回到 $0,138 并能确认，则说明买方正在重新掌控局势，且近期下跌属于修正行情，而非更大级别的破位开启。

## Dogecoin 价格分析

简单来说，Dogecoin 正处在十字路口。价格结构依然带有风险，但部分指标显示投机性供给正在撤退。长线持币者正逐步退出，而代币整体活跃度也在下降。若支撑能够守住，上述因素将有助于稳定价格；若失败，破位仍将成立。