最近又看到有人把 AMM 做市当“放那就收手续费”,说白了曲线就写在那:价格一旦跑偏,你仓位会自动往亏的那边挪,无常损失不是玄学,是机制自带的。手续费能不能盖住它,全看波动和交易量,运气不太站你这边时就挺难看。



同事前两天还问我“为啥池子里赚了手续费,账户反而少了”,我只能说:你其实在卖出涨得快的、买入跌得多的…这就是被动再平衡。

现在再质押、共享安全那套“收益叠加”被吐槽套娃,我也能理解,底层现金流不够厚的时候,越叠越像拿波动去换票息。反正我做市只敢小仓、挑波动没那么夸张的池子,别把它当躺赚项目。
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