家得宝的竞争对手终于赶上了洛威斯，为该股的表现打开了大门

这花了将近一年的时间。但它终于在本季度发生了。家得宝的可比销售与洛威斯持平，这给了投资者继续对这家陷入困境的股票保持信心的理由。数月以来，吉姆·克莱默一直为家得宝无法在可比销售和股票表现上赶上竞争对手洛威斯而感到沮丧。但本周，两家家居建材零售商发布的本财年第一季度财报都释放出一个信号：竞争格局正在趋于平衡。

在周二上午Club name家得宝公布财报之前，吉姆一开始担心它过于专注于Pro（专业/承包商）市场。“但它开始奏效了，”他在财报公布后承认。家得宝本周在一份令人鼓舞的季度业绩推动下股价上涨超过5%。而洛威斯则在相对平淡的业绩表现下下跌1.5%。两家公司都报告了财年Q1的可比销售（comps）增长，增幅均为0.6%。这一关键指标用于跟踪零售商其线下门店与网站在一段时间内的表现。根据FactSet，分析师预计这种持平状态将在即将到来的第二、第三季度继续维持，两家公司分别预计将实现0.9%和1.5%的增长。随后，家得宝预计将开始拉开差距。

“Mizuho分析师David Bellinger表示，看起来家得宝可能会在未来几个季度重新超过洛威斯。你会看到一些规模更大的融资项目——这些项目此前有一段时间基本都很‘死寂’。然后，你再把[SRS]这笔收购的分层（acquisition layering）叠加在其上——这就让他们相较于洛威斯多出一点额外的‘动力’。”

SRS Distribution是家得宝Pro业务的支柱，占销售额约55%，而DIY（自己动手）客户占45%。家得宝在2024年6月完成了对SRS这笔超过180亿美元的收购，SRS为屋顶、景观和泳池承包商提供服务。2025年9月，家得宝又以超过40亿美元收购了建筑材料分销商GMS。上周，家得宝还完成了对暖通空调（HVAC）供应商Mingledorff's的收购。家得宝此前就开始扩张Pro业务，但洛威斯也同样在扩大触达范围。传统上更偏向DIY的洛威斯在2025年10月以88亿美元收购了Foundation Building Materials。据Bellinger称，洛威斯将在今年下半年后段开始将FBM纳入可比销售的计算。他表示，这些收购要大约13个月才能在数据中体现出来。

“展望未来，我更喜欢HD的Pro敞口，”该俱乐部的投资组合分析主管Jeff Marks表示。“如果/当家居改善周期转向，它会更进一步闪耀，但目前还没有发生。”

由于抵押贷款利率维持在较高水平，家居改善周期尚未转向。对家得宝和洛威斯而言，更好的时期在很大程度上取决于利率下行能否带动住房需求。然而，即便有新的美联储主席Kevin Warsh，短期内也未必能指望出现更低的利率。特朗普总统并未掩饰他希望降息的意愿，但由于伊朗战争推高油价引发通胀担忧，Warsh可能会发现要为降息“找理由”并不容易。

HD LOW 1Y mountain Home Depot vs. Lowe's 1 year
过去12个月里，这两只股票都没有“大放异彩”——家得宝下跌15%，而洛威斯跌幅超过4%。过去52周，标普500指数上涨近30%。更低的利率是解锁它们业务与股价的关键。但与此同时，我们正在寻找家得宝的股价去缩小其相较预期的落后幅度——正如公司在业务层面已经做到的那样。（Jim Cramer's Charitable Trust持有HD。点击此处查看完整的股票列表。）

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