最近又看到新 L1/L2 开激励拉 TVL,评论区一堆老用户吐槽“挖提卖”…说白了大家都懂:流动性一来就热闹,激励一停就散场。顺便想起 AMM 那条曲线,别看它画得挺丝滑,价格一波动你仓位就被“自动换边”,无常损失不是玄学,就是你在帮市场做再平衡。



如果当时我真把做市当躺赚,看到 APR 眼睛一亮全仓丢进去,现在估计已经在群里装死了。反正我现在更当它是“收费换风险”:赚点手续费可以,但行情一抽筋,曲线那几条触手就开始自己乱伸…控不住就别硬控,先这样。
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