链上数据 —— 巨鲸在 7.7 万附近是买是卖？

交易所流入激增，短线抛压不容忽视

价格走势可以骗人，但链上数据相对诚实。我们来看今天消息公布前后，比特币的链上指标发生了什么变化。这些数据将帮助我们判断：7.7 万美元上方，巨鲸是真买还是假买？

交易所净流量：过去 24 小时，中心化交易所的比特币净流入量为 +12,500 枚，较前一日的 +2,100 枚大幅增加。其中，在消息公布后的两个小时内，有超过 8,000 枚 BTC 转入交易所。通常，代币流入交易所意味着潜在的卖出意愿。虽然不一定全部抛售，但这至少说明部分持币者正在利用利好兑现利润。如果未来 24 小时继续出现大额流入，短线回调压力将明显增加。

巨鲸地址行为：持有 1,000 – 10,000 枚 BTC 的地址在过去一周净减持了约 15,000 枚，但在今天消息公布后，有 3 个巨鲸地址合计增持了 4,200 枚。也就是说，巨鲸之间出现了分歧：一部分选择卖出，另一部分则视为买入机会。这与价格震荡的走势相符——多空博弈激烈。

矿工动向：矿工钱包余额在过去 48 小时内减少了约 2,300 枚 BTC，处于正常减持节奏，并未出现恐慌或加速抛售。算力维持在 680 EH/s 左右，没有明显波动，说明矿工对当前的价格水平并不悲观。

稳定币供应：交易所内的 USDT 总量过去一周增长了 3.2%，达到 420 亿美元，这是一种潜在的购买力。但今天到目前为止，稳定币流入交易对的速度并未显著加快，说明场外资金仍在观望，没有因为一条消息就急于 FOMO 入场。

综合链上数据，我判断：当前价格水平存在一定抛压（交易所流入增加），但下方也有巨鲸承接。短期内很难出现单边暴涨或暴跌。今天比特币大概率在 76,500 – 78,500 美元区间内震荡，收盘价可能落在中轴附近。Polymarket 上我会选择 77,000 – 78,000 美元。

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