以前一看到稳定币供应往上、ETF净流入多点,我也会下意识脑补“场外钱进来了=要涨了”。现在看多了才觉得,相关性真不等于因果:有时候只是做市、套保、跨链搬砖在换壳,钱在体系里绕一圈,未必真加仓风险资产。尤其账户抽象这些把入口做得更顺滑后,链上活跃看着热闹,但到底是新钱还是老钱更高频,我反正不敢拍胸口。



另外最近隐私币、混币合规边界那波吵得挺撕裂的,也让我更警惕“资金流向”这词:同一笔钱从哪来、要去哪、能不能出来,变量太多了。现在我更多是把这些当温度计,不当方向盘…先这样。
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