最近有朋友问我合约交易里的保证金到底怎么玩，索性就整理一下思路分享给大家。

做合约开仓时需要添加保证金，这笔钱会被锁定在仓位上。保证金分两种：起始保证金是开仓时需要的，维持保证金则是维持仓位的最低要求。说白了，当你的仓位亏到只剩维持保证金水平时，就面临被强平的风险。

现在合约保证金模式主要分全仓和逐仓两种。我先说全仓模式，这也是很多平台的预设选项。用全仓的话，你合约账户里所有可用余额都能作为保证金使用。仓位亏损时，系统会自动从账户可用余额追加保证金，这样你的仓位能活得更久。但反过来说，当亏损超过整个账户余额时，你就会爆仓，损失整个账户的资金。全仓模式下，所有仓位的风险和收益是合并计算的。

逐仓就不同了。每个仓位的保证金只用于那个仓位，系统不会自动追加。仓位无法维持时直接被强平，但你的损失就限制在这个仓位的保证金额度内，不会影响账户其他资金。

举个例子比较直观。假设用户A和B各有2000U，都拿1000U开10倍杠杆做多BTC。A用逐仓，B用全仓。BTC跌到强平价时，A亏掉1000U保证金被强平，账户还剩1000U。而B用全仓，系统自动追加保证金，仓位保住了。这时如果BTC反弹，B可能扭亏为盈；但如果继续跌，B就可能亏掉全部2000U。

所以全仓的优势是抗亏损能力强，在震荡行情里不容易爆仓，操作也更方便。但缺点也明显，一旦遭遇重大行情或突发事件，很可能导致整个账户血本无归。逐仓则需要自己手动管理保证金，严格控制强平价和标记价之间的距离，不然单个仓位容易被爆掉。

仓位保证金的计算有个公式：仓位保证金等于开仓价值除以杠杆加上追加的保证金减去减少的保证金再加上未实现盈亏。爆仓风险根据仓位保证金和维持保证金计算，风险达到70%时会收到预警，超过100%就直接触发强平。其中逐仓的爆仓风险等于维持保证金除以仓位保证金乘以100%，全仓的爆仓风险则等于维持保证金除以可用余额加仓位保证金再乘以100%。

说到底，全仓适合有经验的交易者，能更好地利用资金；逐仓适合保守型玩家，风险可控。两种模式各有利弊，选择哪种还是要根据自己的交易风格和风险承受能力来决定。