刚刚遇到一些有趣的东西——这是Samuel Benner在1875年绘制的一张旧图表，他在图中描绘了经济周期，基本上试图预测市场何时会繁荣、崩溃或稳定。真是令人惊讶，有人在这么早的时期就找出了规律。

因此，这个理论可以分为三个主要时期，告诉你何时赚钱或保护自己。首先是恐慌年份——大约每隔18到20年，市场就会崩溃一次。比如1927年、1945年、1965年、1981年、1999年、2019年……预计2035年也会如此。在这些时期，你应该保持观望，不要恐慌性抛售，这说起来容易，但当一切都变成红色时，确实不容易。

然后是繁荣年份——赚钱的窗口期。这些年份价格上涨，复苏是真实的。比如1928年、1960年、1989年、2000年、2007年、2016年、2020年，都出现了显著的反弹。Benner的图表还暗示2026年和2034年也应属于这一类别。这时候你应该获利了结，退出仓位。

第三类是衰退年份——1924年、1931年、1942年、1951年、1969年、1985年、2005年、2012年、2023年……这些实际上是买入的好时机。价格被压得很低，资产变得便宜。如果你能忍受，这正是你为下一次繁荣积累的时机。

这个模式相当直观：在困难时期买入，当一切都下跌时持有，等到繁荣期到来、估值达到顶峰时卖出。通过保持防御，避免在恐慌年份被毁掉。

显然，这不是物理定律——市场受到战争、政治、科技突破等各种不可预测因素的影响。但从历史的角度来看，市场的运动确实具有一定的周期性节奏。如果你考虑长远，这一点值得记住。