最近看 RWA 上链的项目,账面流动性看着挺美,但我回测/模拟了一下极端赎回场景,说白了很多只是“看得到的盘口”,不是“随时能提现的现金”。赎回条款里那种 T+N、窗口期、额度上限、甚至暂停赎回的触发条件,平时没人管,真遇到波动就会把链上那点流动性瞬间打回原形。



还有个细节:某地区加税、合规一收紧/一放宽,大家对出入金的心理预期会立刻变,链上那边就开始挤兑式试探,结果发现条款比代码还硬…我理解合规必要,但把“可交易”当“可赎回”真的有点天真。反正我现在看到 RWA 先不看 APY,先翻赎回说明,翻完心里经常一沉,算了先这样。
RWA0.19%
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