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我刚刚在周五观察了咖啡期货的行情，市场表现相当复杂。阿拉比卡上涨了一点，而罗布斯塔则下跌了，但老实说，两者都还在应对本周早些时候的影响。美元走软促使一些空头回补，但这不足以逆转我们一直看到的更大压力。
目前我们咖啡价格的真正故事是供应面临的阻力。巴西预计2026年的产量将大幅增加——同比增长17%，他们的预测员如此预测，而且米纳斯吉拉斯的降雨也还算不错。然后你还看到越南出口表现强劲，1月份出口增长了38%。这意味着大量的罗布斯塔进入市场。哥伦比亚是唯一的亮点，因为他们的产量实际上同比下降了34%，但这不足以抵消来自巴西和越南的供应增加。
我还在关注库存情况。阿拉比卡和罗布斯塔的库存都从低点反弹了，这对价格没有帮助。美国农业部预计明年全球产量将达到创纪录的1.788亿袋，虽然他们特别提到阿拉比卡可能会略微紧张一些。但随着这些供应的上线，我不确定这在短期内对我们咖啡价格有多大影响。我们看到的盘整感觉就像市场仍在试图找到一个底部，面对这些看空的数据。