已经交易期权一段时间了，我不断看到新手交易者被一些他们没有完全理解的东西彻底击垮：时间价值的流失。令人震惊的是，很多人没有真正理解时间对他们的影响，就直接跳入期权交易。

关于期权中的时间价值流失——它不是线性的。随着到期日的临近，它会指数级加速。大多数人在已经开始亏钱时才意识到这一点。你的期权越接近到期，价值流失得越快。而且如果你持有的是价内的看涨或看跌期权，情况会更糟，因为衰减速度会叠加。

让我详细解释一下实际发生了什么。当你购买期权时，你支付的有两部分：内在价值（它在价内的程度）和时间价值（你为剩余时间支付的费用）。随着时间的推移，这部分时间价值会逐渐消失。这不是每天少一点，然后第二天少一点——衰减会加速。一个剩余30天的平值看涨期权，可能在两周内就会失去大部分的外在价值。当只剩几天到期时，除非深度价内，否则期权几乎变得一文不值。

这也是为什么期权交易中的时间衰减对多头持仓者打击如此之大。如果你买入看涨或看跌期权，时间实际上每天都在对你不利。数学很简单——用行权价和股票价格的差值除以到期天数，这大致就是你的每日亏损。例如，如果股票在39美元，你买了一个行权价为40美元的看涨期权，每天仅仅因为时间流逝，你就会亏损大约7.8美分。

更难的是，大多数交易者不会立即看到这种影响。它会悄悄地发生。但有趣的是：正是因为这个机制，经验丰富的交易者更喜欢卖出期权而不是买入。期权中的时间衰减对卖方有利，对买方不利。如果你是空头，每天过去都在为你赚钱；如果你是多头，每天都在亏钱。

加快衰减的因素也很明显。价内期权的衰减速度比价外期权快。股票价格也很重要——价格越高，衰减越慢。显然，距离到期越近，衰减的速度越快。

那么，核心结论是什么？如果你要交易期权，尤其是买入期权，你必须重视时间因素。不要只盯着标的股票的变动——还要考虑你在流失多少时间价值。如果你在价内，最好早点卖出。如果你是新手，建议先了解期权中的时间衰减如何影响你的策略，再去冒实际资金的风险。这是区分能坚持下来的交易者和因为搞不懂而爆仓的交易者的关键因素之一。