SEC 询问美国人对预测市场交易所交易基金的看法

• 美国证券交易委员会（SEC）正在就预测市场交易所交易基金（ETFs）征求公众意见。
• 这些ETFs与选举和经济数据等事件结果挂钩。
• 预测市场的监管仍不明确，且仍在讨论之中。

美国证券交易委员会基本上正在掀起整个数字资产领域的变革。

SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）已正式开启针对拟议的预测市场交易所交易基金（ETFs）的公众意见征集窗口。

因此，这一令人惊讶的举措传递出一个信号：在继续推进之前，该机构希望从加密货币专家那里获得全面反馈。

新型ETF申报文件背后的结构性机制

在周三发布的一份声明中，SEC主席保罗·阿特金斯表示，“新产品会引发新问题”，并指示其工作人员征求公众意见，说明监管机构应当如何回应这些申请。

上述所涉创新产品包括来自知名资产管理公司的二十多只基金。

今年早些时候，Roundhill、GraniteShares 和 Bitwise 等备受瞩目的发行方率先向监管机构提交了这些大胆申请。

预测市场ETF允许投资者通过标准经纪账户，直接获得对这些二元事件合约的敞口。

其路径类似于比特币（BTC）和以太坊（ETH）等加密货币的制度化：这两种加密货币已向各自的加密货币ETF吸引了数十亿美元的资金流入。

彭博ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）表示，SEC正在“显然进行艰难的权衡”，即如何管理这一新资产类别，就像它在允许现货加密货币ETF进入市场之前所做的那样——时间是2024年1月。

SEC主席正在就预测市场ETF征求公众意见……委员会显然在就这些问题进行艰难权衡，并且希望争取更多时间和更多意见。我懂。这是全新的事物（有点像加密货币），想在打开“畜栏门”之前先感到安心。pic.twitter.com/RdV0Rn8mSx

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 2026年5月20日

为何SEC正在延迟立即批准产品

监管机构正密切审查具体的基金结构、所需的风险披露以及所需的投资者保护机制。

SEC的谨慎态度之所以出现，是因为预测市场公司在美国多个司法辖区持续面临法律压力。

就在本周早些时候，商品期货交易委员会（CFTC）起诉了明尼苏达州：原因是州长蒂姆·沃尔兹（Tim Walz）签署了一项立法，该立法将禁止从8月1日开始的预测市场。

根据CFTC的法院文件，明尼苏达州的相关法规与联邦对衍生品市场的监管相冲突，并且可能会将与联邦监管的事件合约相关的活动定为刑事犯罪，例如天气市场。

除了对ETF的审查之外，阿特金斯还表示，ETF已经成为美国资本市场中一个重要的产品创造来源。

阿特金斯强调，SEC的数据显示：自2019年以来，ETF资产已翻了三倍；而去年实施的程序性变更，使得产品可以通过更为简化的上市流程来推进，而不是进行逐一评估。

在灰色地带中穿行：SEC对事件合约的监管

这种战略推动正在进行之中，但关于预测市场应当如何被治理，整体仍存在更广泛的不确定性。

目前，这些新型衍生品处于一个尴尬的空档地带——介于传统证券与纯粹的事件合约投注之间。

这种法律上的“夹缝地带”会让联邦监管机构以及企业合规官员在分类流程中变得更为复杂，有时也会让人觉得有些乱。

此外，针对现有预测平台的州级法律挑战仍在继续，使监管层面的水更加浑浊。

SEC将不得不与其他联邦机构协作，以避免对监管权力的并行主张所带来的问题。

这正发生在美国证券交易委员会（SEC）可能很快会为代币化股票交易实施一套新的框架之际。

因此，关于事件合约究竟可以在哪些范围内进行交易，预计将会出现一场持续较长时间的讨论。