SpaceX上市=马斯克终于缺钱了?Starlink造血,AI吸血,Anthropic那150亿合同还能随时跑,这估值撑得住吗

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拆解SpaceX招股书:火箭公司变成了AI的「亏损容器」
SpaceX 向 SEC 提交 S-1,拟在纳斯达克上市,目标估值约 1.75 万亿美元。合并后首份财报显示:Starlink 盈利且增长快;AI 分部亏损巨大,2026Q1 亏损近等于 2025 全年,发射业务也在投入未来。AI 亏损由 Anthropic 的算力合同支撑,月费 12.5 亿、年约 150 亿,合同可提前 90 天终止,且客户是竞争对手。Starlink 增长带动估值,虽 ARPU 下滑。
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