值得长期持有的沃伦·巴菲特的三只股票

沃伦·巴菲特曾在1965年至2025年担任伯克希尔哈撒韦的首席执行官，他说过自己最喜欢的持有期是“永远”。

不过，这并不意味着这位传奇投资者一直把自己买过的每一只股票都握在手里不放。就像各类投资者一样，他也会在股票被高估，或“牛市叙事”朝着错误方向转变时，适时了结投资。

然而，在伯克希尔哈撒韦的核心投资组合中，有几只巴菲特买入却从未卖出的股票。更有意思的是，它们目前也是该投资组合中规模最大的三项持仓。

每一项都对应着对强劲资产负债表、深厚的经济护城河以及长期盈利和/或股息增长记录的企业的持有——下面这三项就是沃伦·巴菲特“买入并持有一辈子”的投资：苹果（AAPL +1.02%）、美国运通（AXP +0.19%）以及可口可乐（KO 0.45%）。

图片来源：The Motley Fool。

苹果依然是最能满足巴菲特标准的科技股

伯克希尔哈撒韦最早在2016年投资科技巨头苹果。伯克希尔曾不时出售其部分持仓，但总体而言，它基本一直保留着这笔投资。

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纳斯达克：AAPL

苹果

今日涨跌

（1.02%）$3.05

当前价格

$302.02

关键数据点

市值

$4.4T

当日价格区间

$298.07 - $302.79

52周价格区间

$193.46 - $303.20

成交量

2M

平均成交量

44M

毛利率

47.86%

股息收益率

0.35%

根据向美国证券交易委员会提交的最新13-F披露文件，伯克希尔哈撒韦在苹果的1.6%持股是该投资组合中规模最大的、也是最有价值的单一持仓。该持仓占整个投资组合约21%，价值约679亿美元。

当伯克希尔首次投资苹果时，这是一个独特的时刻，因为巴菲特长期以来一直回避科技股。此后，伯克希尔哈撒韦又投资了多家大型科技公司，包括谷歌母公司 Alphabet，而后者也已成为伯克希尔哈撒韦前十大持仓之一。

不过，在同时也是沃伦·巴菲特股票的“科技七巨头”成分股中，苹果可能是最符合其投资标准的那一只。苹果具备长期持有型巴菲特投资者所看重的许多关键特征——这不仅仅是因为公司的深厚经济护城河；还在于苹果忠实的用户基础，以及其广泛运用的股票回购手段，而巴菲特更偏好股票回购而非股息。

美国运通拥有深厚多元的护城河

尽管伯克希尔哈撒韦可能已经清掉了其在 Visa 和 万事达 的持仓，但它从未触碰其在美国运通这项历经数十年的旧持仓。

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纽约证券交易所：AXP

美国运通

今日涨跌

（0.19%）$0.60

当前价格

$309.91

关键数据点

市值

$211B

当日价格区间

$303.06 - $310.80

52周价格区间

$281.46 - $387.49

成交量

225K

平均成交量

3.7M

毛利率

60.19%

股息收益率

1.10%

与美国运通、Visa以及万事达类似，所有支付网络运营商都从支付数字化带来的增长趋势中获益良多。然而，尽管Visa和万事达确实由于其在支付网络寡头垄断中的地位而拥有深厚的经济护城河，但这些公司缺少一些在美国运通中更为常见的因素。

首先是估值。由于持续较高的盈利增长率，投资者已将万事达和Visa的估值推升至约“中20倍”的远期市盈率水平。相比之下，美国运通的交易价格更为合理，远期市盈率为18倍。这一点在于，卖方分析师也同样预期未来几年Amex的盈利增长将达到两位数百分比。

其次，与Visa和万事达所面临的来自反对其刷卡手续费的供应商压力不同，参与美国运通网络的商家愿意支付更高的费用，以换取获得公司富裕客户群的渠道。

可口可乐：伯克希尔的股息之王

可口可乐几乎已有40年是巴菲特的持仓。伯克希尔在1988年至1994年间逐步积累该持仓，总投入达13亿美元。伯克希尔从未卖出过任何一股，而如今其9.3%的持股价值约为328亿美元。

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纽约证券交易所：KO

可口可乐

今日涨跌

（-0.45%）$-0.37

当前价格

$81.55

关键数据点

市值

$351B

当日价格区间

$81.52 - $82.40

52周价格区间

$65.35 - $82.66

成交量

15K

平均成交量

15M

毛利率

61.82%

股息收益率

2.53%

除了这笔持仓带来的数以数十亿美元计的收益之外，同样令人印象深刻的是，该项投资为伯克希尔哈撒韦创造了较高水平的股息收入。伯克希尔从可口可乐获得的股息约为8.16亿美元，几乎相当于成本的63%收益率。

总体而言，仅靠股息一项，伯克希尔就已经获得了其最初投资的约9倍收益。这种高水平的股息收入，也印证了可口可乐作为“股息之王”的地位——即股息连续50个以上年度实现增长的股票。

凭借经济护城河以及品牌地位所带来的稳定营收与盈利增长，可口可乐大概率会在未来几年继续提高股息。在过去十年里，可口可乐的股息增长平均约为每年4.5%。其远期股息收益率仅为2.6%，但正如伯克希尔的投资所展示的那样，股息收入会随着几十年的持续派发而随着时间不断“滚雪球”。