这两天看图的时候又有人把“稳定币供应在涨 + ETF 进钱”直接等号成“场外资金要把盘子推上去”。我觉得挺危险的相关性幻觉……稳定币多不代表都是新钱,有些只是链/平台之间搬家,或者做市把库存换了个壳;ETF 的净流入也不等于立刻喂到现货深度里,路径很绕,中间还可能被对冲掉。



尤其现在资金费率一极端,群里又开始吵是反转还是继续挤泡沫。说白了我更愿意把它当“仓位结构在变形”,而不是单一方向的信号。反正我自己看稳定币,更看它往哪条池子、哪类抵押品走,没落到流动性里之前,先不急着下结论。
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