在考虑甚至尝试清醒梦之前，你必须考虑的三件事

大多数投资者都知道，目前找到下一个特斯拉可能是一项不可能完成的任务。但寻找这样一项投资的吸引力依然存在，这也是许多人关注Lucid Group（LCID +2.23%）的原因之一，因为它被广泛认为制造了地球上最先进的电动车（EVs）之一。

话虽如此，每当公司似乎即将转折时，总会出现一些问题。在你考虑投资Lucid之前，考虑这三个因素非常重要。

生产障碍

Lucid的早期历史充满了供应商和生产问题，使得进展远比投资者希望的要坎坷得多。正当投资者希望Lucid已经摆脱了这些问题——而在汽车行业中，你永远无法完全摆脱这些波折——又出现了新的问题。

这家电动车制造商最近推出的Gravity SUV在加快生产方面比预期的要慢。更糟糕的是，由于后座缺陷引发召回，Gravity的交付在二月份受到重大影响。由于Gravity生产中的波折、召回以及随之而来的Gravity销售暂时中止，以及第一季度净亏损的扩大，公司决定暂停全年生产指导，并将在第二季度末提供更新。

图片来源：Lucid。

Lucid是一家年轻的汽车制造商，正在经历这个过程，这必然会伴随着一些速度上的障碍，可能比投资者预期的还要多。这只是需要考虑的一件事。

资金风险警示？

你可能会认为Lucid和LIV高尔夫没有什么共同点，但如果考虑到某个投资者，这种看法就大错特错了。沙特阿拉伯的公共投资基金（PIF）在LIV高尔夫的启动中起到了关键作用，看到这一切的展开令人感兴趣，许多人认为PIF的资金几乎是无限的。

然后发生了一件有趣的事情：PIF决定停止向这家创业高尔夫实体投钱。PIF在2021年LIV高尔夫启动时开始提供大量资金，经过多年的投资，这个富有的基金已向该巡回赛投入超过50亿美元，直到上个月宣布将在2026赛季结束后停止资助LIV高尔夫。

PIF很快就停止了对LIV高尔夫的资金支持，但考虑到Lucid的投资者应当明白，同一实体在较长时间内向Lucid集团投入了大约95亿美元，始于2018年。投资者可以争辩说，PIF与Lucid的关系更为深厚，因为沙特基金正试图在沙特建立一个独立的汽车产业，并希望Lucid专注于电动车的未来、智能出行、可持续能源，并愿意在该国运营，这将使其成为未来的基石。

话虽如此，我们现在有了最新的证据，证明PIF的资金并非无限，且它可以也会停止投资。这是投资者必须考虑的事情，因为失去这个投资者对Lucid来说将是毁灭性的。

扩展

纳斯达克：LCID

Lucid Group

今日变动

（2.23%）$0.13

当前价格

$5.74

关键数据点

市值

22亿美元

当天区间

$5.57 - $5.77

52周区间

$5.57 - $33.70

成交量

14.6万

平均成交量

1300万

毛利率

-9560.18%

盈利路径

Rivian Automotive（RIVN +4.46%）是Lucid的自然竞争对手，两者都是专注于电动车的年轻汽车制造商。虽然Lucid的交付量较少，规模较小，但Rivian在毛利率方面的进展令人印象深刻。Rivian在2024年第四季度报告了其首个季度毛利润，部分原因是第二代R1车型上市后每辆车的成本大幅降低。

Rivian随后继续削减成本，然后利用其大众合资企业带来的软件和服务收入激增，在2025年实现了其首个完整年度的毛利润。虽然两者仍在烧钱并报告净亏损，但其发展轨迹的差异在下图中一目了然。

RIVN毛利润（TTM）数据由YCharts提供

这意味着什么

Lucid仍然是一个引人入胜且独特的投资机会，但这三个简单的因素突显了其复杂性和风险。这个年轻的电动车制造商仍在面对生产问题，阻碍其业绩，资金方面也存在悬而未决的问题，而且其毛利润的增长远不及Rivian，后者向投资者展示了盈利的路径。

对于绝大多数投资者来说，现在可能还不是考虑投资Lucid的时机，甚至可能还远未到那个时候。