有趣的是，当前美元对欧元的变动有多大。

关注过去几个月的人都知道：这不仅仅是货币问题，而是两岸经济政策整体状况的反映。

如果看2026年的美元汇率预测，很快就会明白，央行在这里起到了引导作用。
欧洲央行早已结束了加息步伐，而在美国，预计还会有进一步的降息——至少如果特朗普政府坚持其意愿的话。
这在理论上支持欧元升值，但情况更为复杂。

因为通胀讲述的是另一种故事。
2025年10月，欧元区的通胀率为2.1%，非常接近目标值，而美国仍在大约3%的范围内徘徊。
欧盟委员会预计2026年欧元区的GDP增长为1.2%——并不令人印象深刻，但相对稳定。
问题是：这是否足以削弱美元？

这里变得具有地缘政治的趣味性。
在2025年4月的关税威胁之后，美元和欧盟达成了一项基础关税为15%的贸易协议。
这确实减少了不确定性，但特朗普的议程依然激进——大量投资、减税、扩张性财政政策。
德国也推出了大规模的支出计划，但通胀率明显较低。
2026年将显示谁能更好地利用这些计划。

国际收支平衡实际上对欧元有利：
美国的赤字约为2500亿美元（占GDP的3.3%），而欧盟则有约810亿欧元的盈余（占GDP的1.7%）。
传统上，这会导致欧元升值。
但经典理论与现实在外汇市场上常常存在差距。

市场共识目前倾向于欧元继续走强。
然而，有一个很大的不确定因素：
经济刺激计划的实际效果如何？
从国民经济角度来看，德国的方案难以预测——
环境仍然紧张，没有人确切知道它是否会带来预期的效果。

对于2026年的美元-欧元分析，直白地说：
利差支持欧元，但经济增长和经济刺激计划可能会支撑美元。
未来几个月将是关键，观察实体经济的发展情况。