以太坊内部出了点问题，而比特币却继续承受冲击

链上数据揭示比特币以太坊在买方成交量上的急剧背离。比特币买家保持立场，而以太坊卖家完全掌控。

比特币在5月11日至5月18日之间从82,000美元跌至大约77,000美元。以太坊从4月开始，在更长的时间段内从2,400美元跌至2,100美元。两次价格下跌，同一市场，同一时间框架。它们背后发生的事情才是故事的分岔点。

根据CryptoQuant的数据，截至5月18日，比特币30天净买方成交量的移动平均值为正值5800万美元。这个数字已经降温。4月时接近2.43亿美元。但它从未变为负值，而这个差距比大多数人关注的更为重要。

买家继续在BTC上承受压力

买家仍然存在。这是简短的版本。尽管价格回调吓坏了相当一部分市场，但比特币方面的买方仍在继续吸收卖压。根据CryptoQuant的分析，正的买方成交量意味着即使价格下跌，激进的需求仍在持续。

以太坊在3月初达到了净买方成交量的峰值。从那以后，情况就不同了。

到5月17日，ETH的净买方成交量已降至负值1.13亿美元。不是在降温。不是持平。是负的。转入红色区域意味着卖方在积极出货，根据CryptoQuant的读数，明显缺乏愿意在当前支撑位买入的买家。这不是一个微不足道的技术细节。

ETH卖家已掌控局面

更广泛的ETP资金流动模式已经暗示了类似的情况。以太坊在最近一周出现了8160万美元的资金流出，而同期比特币则净流入1.921亿美元。背离并不新鲜。链上数据只是用不同的方式使其变得可衡量。

CryptoQuant的读数所指的并非恐慌，至少不是完全如此。它更像是市场偏好。卖家掌控了ETH的动能。买家目前还没有与之匹配。

资金轮换是一种解释。需要谨慎说明。数据并未确认资金流向何处。但比特币在承压的同时，以太坊在抛售，这种差距正是链轮换分析师几个月来一直关注的。市场尚未解决这个问题。

CryptoQuant的报告提出了一个值得关注的具体问题。以太坊的负买方成交量是否作为更广泛市场下跌的领先指标，还是比特币的基础买方需求最终会带动整个市场反弹。没有给出答案。数据尚未提供。

比特币在77,000美元仍有买家愿意吸收压力。以太坊在2,100美元则没有，至少不是以同样的方式。这就是截至五月中旬数字所显示的情况。