说实话，投资股票最怕的就是不知道一家公司的股票到底贵不贵。我自己一开始也是这样，后来才发现本益比这个指标真的超重要。

本益比又叫市盈率，简称PE或PER，其实就是在告诉你这家公司需要几年才能赚回现在的市值。举个例子，台积电的本益比在13到15之间徘徊，意思就是如果你现在买入台积电的股票，大概需要13到15年才能回本。本益比越低通常代表股价越便宜，本益比越高则代表市场愿意给更高的评价，可能是因为公司前景好、成长性强。

最基础的计算方法就是用股票价格除以每股盈余，也就是股价除以eps。拿台积电举例，如果股价是520元，2022年每股盈余是39.2元，那么本益比就等于520除以39.2，得到13.3。这个数字看起来简单，但背后代表的意义其实很深。

讲到本益比的种类，其实分成两大类。一种是历史本益比，包括静态市盈率和滚动市盈率；另一种是预估本益比，也叫动态市盈率。静态市盈率用的是去年的年度eps，滚动市盈率用的是最新4季的eps加总，这样做的好处是能更即时地反映公司状况。至于预估本益比，它用的是机构预估的未来eps，虽然能看到未来，但准确性往往不太够。

那么本益比多少才算合理呢？我觉得最好的办法就是拿同产业的公司来比较。不同产业的本益比差异超大，像汽车工业的PE可能高达98，航运业却只有1.8，所以跨产业比较根本没意义。以台积电为例，可以拿它跟联电、台亚来比较，这样才能看出它的本益比是高还是低。另一个方法是看公司的历史本益比走势，如果当前PE处于五年来的中上区间，通常代表股价处于健康的回升状态。

实务上，很多人会用本益比河流图来判断股价高低。这个图表会显示5到6条线，最上面的线是用历史最高本益比算出的股价，最下面的线是用历史最低本益比算出来的股价。如果股价位于下方区域，通常代表被低估，可能是个不错的买入时点。但要记住，低本益比不代表股价一定会涨，高本益比也不代表股价会跌，因为影响股票涨跌的因素太多了。

不过本益比也有它的限制。首先，它只看股权价值，忽略了公司的债务状况。一个负债少的公司和负债多的公司就算本益比相同，承担的风险也完全不一样。其次，很难准确判断本益比的高低，因为高本益比可能是因为公司暂时陷入逆风，也可能是市场看好它的未来成长性。最后，那些还没开始获利的新创公司或生技企业根本用不了本益比，这时候就要用股价净值比或股价营收比这些其他指标来判断。

除了本益比，还有PB和PS这两个指标也很常用。PE适合评估盈利稳定的公司，PB适合周期性公司，PS则适合还没开始获利的公司。掌握这些估值工具之后，就能更理性地找到适合自己的投资标的。