沃伦·巴菲特的继任者格雷格·艾贝尔在第一季度抛售了16只股票：这里是两个最大的惊喜

沃伦·巴菲特曾说过：“我最喜欢的持有期是永远。”基于伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）的（BRKA 1.29%）（BRKB 1.62%）在2026年第一季度的投资活动，他的继任者格雷格·艾贝尔（Greg Abel）看起来可能拥有更短得多的偏好持有期。

在艾贝尔掌舵之后，伯克希尔在第一季度竟彻底退出了16个持仓。这样的密集减持在巴菲特担任CEO期间几乎闻所未闻。而艾贝尔清掉的两只股票尤其令人意外。

图片来源：Getty Images。

伯克希尔“不那么甜的16”

在艾贝尔第一季度的调整之后，伯克希尔投资组合里的“自由”变得更少了。他把伯克希尔在Liberty Latin America Class A（LILA +3.39%）、Liberty Latin America Class C（LILAK +3.46%）以及Liberty Media的Formula One Group Series C（FWONK 1.11%）这几只追踪股的持仓全部卖出。伯克希尔还退出了Atlanta Braves Holdings（BATRK 1.21%），而该公司此前也是Liberty Media的一种追踪股。

艾贝尔还抛售了几只金融类股票。伯克希尔的新CEO已授权对风险、退休和健康解决方案提供商Aon（AON 0.89%）进行全部出售。信用卡处理巨头Mastercard（MA 1.20%）和Visa（V 0.82%）也同样不再出现在该集团的投资组合中。

在伯克希尔第一季度退出的持仓里，还包括几只食品和饮料类股票。英国酒精饮料制造商Diageo（DEO +0.61%）自2023年第一季度起就一直在投资组合中。Domino's Pizza（DPZ +1.54%）则是一项存在时间更短的持仓——伯克希尔是在2024年第三季度启动了对该股票的新建仓。

伯克希尔对艾贝尔在第一季度卖掉的另外一些股票并没有持有很久。该集团于2024年首次买入Heico（HEIA +0.00%）和Pool Corp.（POOL 1.57%）。2025年，它又开始持有Allegion（ALLE 1.80%）、Lamar Advertising（LAMR +1.31%）以及UnitedHealth Group（UNH 0.48%）。

不过，上个季度被退出的持仓并不全都是相对较新的买入。Charter Communications（CHTR +0.90%）自2016年以来就一直在伯克希尔的投资组合中，Amazon（AMZN 2.08%）则是自2019年以来一直如此。

最令人意外的两个退出

我认为，有一种理论可以解释为什么艾贝尔决定出售这16只股票，而且对我来说是说得通的。这些股票或许都曾是由托德·康布斯（Todd Combs）管理的持仓——康布斯在多年间担任过巴菲特的两位投资经理之一。不过，康布斯在2026年初离开伯克希尔，加入JPMorgan Chase（JPM 1.69%）。我仍觉得，第一季度被退出的其中两只持仓确实仍然令人惊讶。

巴菲特过去曾称赞亚马逊。他甚至有一次说过，他“以前不买这只股票，真是个笨蛋”。亚马逊在电子商务领域拥有坚实的护城河。它也是云服务领域的顶级提供商。亚马逊同样也是伯克希尔的稳定赢家。

扩展

NASDAQ：AMZN

Amazon

今日变动

(-2.08%) $-5.52

当前价格

$259.34

关键数据点

市值

$2.8T

日内范围

$255.19 - $262.25

52周范围

$196.00 - $278.56

成交量

61K

均量

46M

毛利率

50.60%

巴菲特“永远持有”的最爱持仓，有两个限制条件。第一，这些公司必须是“出色的企业”。第二，它们必须拥有“出色的管理层”。亚马逊这两项都符合。

在我看来，另一只同样令人意外、而且是全部清仓出售的股票是UnitedHealth Group。这家健康保险公司的业务似乎正是巴菲特（以及可以推测是艾贝尔）更希望持有的那种标的。UnitedHealth产生强劲的现金流。由于去年出现了阶段性的逆风，它的价格比历史水平更便宜。

扩展

NYSE：UNH

UnitedHealth Group

今日变动

(-0.48%) $-1.89

当前价格

$389.24

关键数据点

市值

$353B

日内范围

$387.51 - $394.99

52周范围

$234.60 - $404.15

成交量

5.8K

均量

8.5M

股息收益率

2.27%

亚马逊和UnitedHealth的股票值得买吗？

我完全理解，艾贝尔可能想对投资组合做一番“清理打扫”，尤其是针对那些曾由康布斯管理的股票。而这16只被卖出的股票，对伯克希尔而言也并非是什么特别大的持仓。

然而，其他投资者因为“巴菲特的继任者”就出售这些股票，这是一种错误。我认为亚马逊和UnitedHealth Group都是非常优秀、值得买入的股票，而不是该卖出的股票。

随着人工智能（AI）采用持续推进，亚马逊仍有显著的成长机会。公司计划在今年晚些时候推出其Amazon Leo卫星互联网服务。我预计Leo将成为一个稳固的增长驱动因素。

UnitedHealth Group也应继续从去年遭遇的高于预期的医疗成本中恢复。该公司在一个关键问题上做到了避险：当美国医疗保险与医疗补助服务中心（Centers for Medicare & Medicaid Services）最终确定Medicare Advantage（医疗保险优势）费率时，这些费率显著高于此前提出的初步数字。我认为UnitedHealth依然是一家典型的巴菲特风格股票。

用一句旧话来改写：“一个人的废品可能是另一个人的宝贝。”艾贝尔把亚马逊和UnitedHealth扔到一边了，但从长期来看，这两只股票都可能为其他投资者带来相当可观的收益。