Bitwise 表示，Hyperliquid 的 HYPE 仍可能被错误定价

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示 Hyperliquid 的 HYPE 代币仍被低估，即使它已成为 2026 年表现最强的大盘加密货币之一。

摘要

• HYPE 今年上涨了 77%，Bitwise 认为投资者仍低估了 Hyperliquid 更广泛的市场覆盖范围。
• Hougan 表示 Hyperliquid 每月 1700 亿美元的交易量显示需求超出加密永续合约市场。
• Bitwise 将用其 BHYP 管理费的 10% 直接购买并持有 HYPE 代币。

Hougan 在 5 月 19 日的一份备忘录中写道，HYPE 今年迄今上涨了 77%，成为 2026 年表现最好的大盘加密资产。尽管如此，他表示投资者尚未充分反映 Hyperliquid 的覆盖范围或代币模型。

他将 HYPE 描述为加密货币中最被低估的资产之一。他的观点基于两个方面：Hyperliquid 的市场可能比加密货币更广泛，其代币与平台活动的关联比许多老牌 DeFi 资产更紧密。

Hyperliquid 超越加密交易的范畴

Hyperliquid 最初是一个加密资产的永续合约交易所。Hougan 表示，该平台现在近一半的交易量来自非加密资产，包括商品、标普 500 期货、Pre-IPO 股票和预测市场。

他表示，非加密资产到今年底可能占 Hyperliquid 交易量的 70%。Hougan 还提到，过去一个月平台处理了 1700 亿美元的交易量，这得益于其进入更大市场的举措。

此外，Hougan 称 HYPE 是一种“第二代”加密代币，因为其设计将平台活动与代币价值挂钩。他表示，Hyperliquid 产生的 99% 交易费都用于回购 HYPE。

他写道：“更多交易 → 更多回购 → 价值增加。没有歧义。” Bitwise 还表示，将用其 BHYP Hyperliquid ETF 管理费的 10% 来购买并持有 HYPE 代币。

ETF 需求带来新的市场关注

市场动态显示，Hyperliquid 相关基金的关注度不断提升。Bitwise 的 BHYP 于 5 月 15 日在纽约证券交易所推出，管理费为 0.34%，而 21Shares 的 Hyperliquid ETF 在美国推出几天内就吸引了超过 500 万美元的资金流入。

相关的价格报道也显示，HYPE 在六天内上涨了约 24%，接近其历史最高点，ETF 需求、USDC 增长和合成市场的推动使得对 Hyperliquid 的关注度提升。

Hougan 表示，市场仍在以高速增长的加密期货交易所的角度估值 Hyperliquid。他认为，应该将其与一个跨越加密货币、股票、商品、外汇、预测市场和结构性产品的全球交易平台进行比较。