DTCC 单元实现ETF持有上市期权的集中清算

DTCC扩大ETF清算业务，NSCC、DTC和OCC连接以支持与上市期权相关的集中清算股份。

DTCC已扩展ETF的交割后服务，因为NSCC和DTC新增了对带有上市期权的ETF股份的集中清算支持。

新的框架与OCC连接：OCC负责清算期权部分；而NSCC和DTC则通过协同的清算与结算工作流程处理符合条件的ETF股份及其组成部分。

DTCC各单位为基于期权的ETF新增清算支持
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The Depository Trust Company（存托信托公司）表示，其各单位现在支持对带有上市期权的交易所交易基金进行集中清算。

该变更适用于包含上市期权作为基础组成部分的ETF股份。

此次更新涉及National Securities Clearing Corporation（国家证券清算公司）和The Depository Trust Corporation（存托信托公司）。

两者都是DTCC的子公司，是美国交割后市场基础设施的关键组成部分。

> 刚刚发布：DTCC子公司National Securities Clearing Corporation（NSCC）和The Depository Trust Company（DTC）现在可通过与The Options Clearing Corporation（OCC）的连接，将包含上市期权作为基础组成部分的ETF股份进行集中清算：… pic.twitter.com/rKUS7dBvHh
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> — DTCC (@The_DTCC) 2026年5月19日

新的流程使用与The Options Clearing Corporation的连接。ETF股份以及DTC符合条件的组成部分将通过NSCC进行清算，并在DTC完成结算。

上市期权的组成部分仍将由OCC清算。根据该公告，NSCC不会直接清算期权。

相反，NSCC将发送指令，以支持期权头寸在交易对手之间的转移。

这为ETF股份处理与期权结算创建了联动式工作流程。

框架连接NSCC、DTC和OCC
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在一份近期新闻稿中，DTCC表示，新框架旨在适配在其结构中使用上市期权的ETF。

这些产品包括covered-call（备兑开仓）ETF，以及使用FLEX期权策略的基金；该模型通过连接NSCC、DTC和OCC来支持清算与结算。

近几年，基于期权的ETF增长迅速，因为投资者使用收益与对冲类产品。

基金发起人也推出了更多与期权市场相关的策略。

DTCC美国股票业务管理董事兼负责人Arianne M. Collette表示，随着ETF发生变化，市场系统也必须做出调整。

她说：“随着ETF持续演进并实现多元化，关键在于交割后基础设施也必须与其同步演进。”

Collette补充称，此次更新是在DTCC的ETF清算服务基础上构建的。她表示，这有助于降低风险、进行流动性管理，并推动市场创新。

OCC也表示，该变更回应了成员的需求。OCC首席清算与结算官Mike Hansen表示，成员们已提出希望具备这一能力。

Hansen说：“我们的成员对他们在基于期权的ETF持续获得关注的过程中所需要的内容非常明确。”他补充道，该连接支持更一体化的交割后工作流程。

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ETF数据访问与流动性工具扩展
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DTCC还宣布了对ETF流动性与风险管理工具的变更。该公司表示，将更早提供初步的ETF交易数据。

更早的数据旨在支持更及时的流动性估算。市场分析师可在高价值的一级市场ETF交易活动期间使用这些信息。

集中清算仍是ETF交割后运作的关键部分。DTCC表示，ETF资金流入持续刷新新纪录，这也提升了对可扩展系统的需求。

Collette说：“ETF资金流入继续刷新新纪录，而集中清算在其中发挥着关键作用。”她表示，此次更新有助于为下一代ETF市场建设基础设施。

此举是DTCC更广泛转型工作的组成部分。其目标是帮助企业管理ETF业务活动，并应对不断变化的流动性状况。

此次更新也为基于期权的ETF提供了更一致的清算模式。ETF股份、DTC符合条件的组成部分以及上市期权现在可以通过连接的清算通道进行流转。