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科技投资者喜欢这个财报季——但伊朗战争正给推动人工智能繁荣的公司施加压力
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这轮人工智能行情在本财报季持续升温。但为这场繁荣提供底层支撑的硬件公司警告称，伊朗战争正在给它们的供应链和盈利能力带来压力。
中东地区不断升级的冲突推高了油价，并令对科技行业至关重要的供应链陷入瘫痪。由于美国和伊朗仍处于僵持状态，预计包括氦气在内的关键制芯材料将出现短缺。
台积电（TSMC）为英伟达制造芯片，该公司表示，中东局势可能影响其盈利能力，部分化学品和气体的价格很可能上涨。全球最大的合约代工电子制造商富士康（Foxconn）则点名强调，中东地区的相关事件是今年的一项关键挑战。芯片制造商英飞凌（Infineon）表示，由于战争，贵金属、能源和货运成本将上升。
这家公司的情况可能会进一步恶化，IDC 分析师弗朗西斯科·赫罗尼莫（Francisco Jeronimo）告诉 CNBC。
“我们可以预期今年还会有进一步的负面影响……天然气、能源和货运的价格都处在历史最高水平，而且即便局势有所降温，未来几个季度也很可能仍将维持高位，”他说。“即使可能实现停火，供应端造成的损害也不会一夜之间改善。”
成本上升
在伊朗战争期间，供应链中断和能源成本是芯片公司面临的两大担忧领域。
氦气主要作为天然气生产的副产品，但对半导体制造至关重要。卡塔尔是全球第二大供应国，拥有全球最大气田的一部分，已因伊朗的袭击而导致出口能力受限。根据 S&P Global 的数据，卡塔尔在 2025 年为市场提供了超过 30% 的份额。
获取其他同样对半导体制造流程至关重要的材料（如溴和铝）也同样受到影响。3 月份，战争扰乱空运后，欧洲的芯片采购方不得不支付更高价格，并动用备用库存。
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伊朗战争导致欧洲芯片供应链中断
Squawk Box Europe
赫罗尼莫表示：“所有芯片公司都明白，他们需要实现多元化，以降低对某个特定地区的依赖。”他补充说，从短期来看，台积电正在建立库存缓冲，并对采购来源进行多元化。
这家台湾芯片制造商的策略是“持续开发多来源供应解决方案，以建立高度多元化的全球供应商基础，并改善本地供应链”，其首席财务官温德尔·黄（Wendell Huang）在 4 月份的财报电话会议上表示。
为芯片制造商供应元器件的 VAT Group 表示，由于战争，它经历了供应链中断，并不得不将货物改道运送给客户。该公司称预计对其 2026 财年全年展望不会造成重大影响，但公司公布的数据显示：其第一季度销售额受到 20-25 million Swiss francs（$25.5 million 到 $32 million）的打击。
持续冲突担忧
威廉·布莱尔（William Blair）分析师塞巴斯蒂安·纳吉（Sebastien Naji）告诉 CNBC，目前不断上升的能源成本是制造商和晶圆厂面临的“最迫切”问题。
但他补充说：“中东冲突持续得越久，对组件成本、供应商利润以及整体 AI 数据中心经济带来的二阶和三阶影响就会越显著。”
在本财报季暴露出来的供应链影响与不断上升的成本，或许只是逆风的开端——如果美伊僵局继续上演。
纳吉表示：“如果封锁持续到夏季，我们更有可能在未来的财报期重新审视风险与影响。”
截至周一，随着美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）在周日加大了对德黑兰的威胁力度，美国和伊朗仍没有迹象表明双方更接近达成协议。
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日本半导体测试设备制造商 Advantest 在其财报中表示，由于“对中东紧张局势升级可能导致全球经济放缓的担忧”，公司周边的“商业环境仍然难以预测”。
公司表示，尽管对财报的直接影响目前有限，但某些成本（包括物流）已经出现，并且供应链短缺可能会浮现。
但到目前为止，AI 繁荣正在缓冲任何投资者的谨慎情绪，股价仍在继续上涨。
“到目前为止，任何中断都已被投资者对 AI 信心上升的强劲势头完全掩盖了，”晨星（Morningstar）首席股票策略师迈克尔·菲尔德（Michael Field）告诉 CNBC，并指出近期芯片公司的大幅上涨。
纳斯达克的 PHLX 半导体行业指数——由在美国上市交易的 30 家最大芯片公司构成——在过去三个月上涨了 41%。
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费城半导体指数过去三个月的成分股表现。
赫罗尼莫表示：“能够[抵御伊朗战争影响]的公司，是那些拥有安全库存、多元化采购以及对制造产能具备定价能力的公司。”
“其他公司将在 2026 年剩余时间里承受日益加剧的成本压力。”
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