预测：这将成为下一个5万亿美元的公司

英伟达（NVDA 4.39%）独自坐镇，是唯一市值超过67.8万亿美元的公司。
不过，还有另一家公司正敲响这家独家俱乐部的大门：谷歌母公司（GOOG 1.03%）（GOOGL 1.15%）。
谷歌母公司距离这个门槛并不遥远，目前市值接近80亿亿美元，因此它很快就可能达到这个独特的估值。

虽然2900万亿美元的估值是一个值得关注的里程碑，但谷歌母公司接下来会怎样？
毕竟，长期投资远不止是跨过一个任意设定的百分比点。

图片来源：Getty Images。

谷歌母公司在一年多时间内从落后变为领头羊

2025年初，谷歌母公司在人工智能（AI）建设方面落后。
尽管拥有庞大的资源，但在生成式AI模型竞赛中仍远远落后，关于其谷歌搜索业务的持续性也存在一些疑问。
然而，谷歌母公司在很大程度上解决了这两个问题，现在提供了业界领先的生成式AI模型，将AI无缝整合到谷歌搜索中，现代化了搜索引擎并保持了盈利能力。
在第一季度，谷歌搜索的收入同比增长了令人印象深刻的19%，这是该业务单元成熟度的一个亮点。

展开

纳斯达克：GOOGL

谷歌母公司

今日变动

(-1.15%) $-4.60

当前价格

$396.47

关键数据点

市值

$80亿亿

日内波动范围

$393.18 - $399.55

52周波动范围

$162.00 - $403.70

成交量

678K

平均成交量

29M

毛利率

60.43%

股息收益率

0.21%

谷歌母公司在云计算资源方面也看到巨大需求。
该部门第一季度的收入增长了63%，并通过向外部客户销售张量处理单元（TPUs）得到了推动。
谷歌云正成为构建AI应用的最佳地点之一，这也反映在谷歌母公司的财务表现中。

这对谷歌母公司的未来发展非常有利，市场对其前景显然充满期待，股价今年已上涨超过25%。
然而，它的估值已不如过去那么便宜。

我认为，衡量谷歌母公司股票的合理估值指标应是市价与经营现金流的比率。
这个指标排除了大量资本支出或投资收益的影响，专注于企业产生的现金流量。

YCharts数据显示：GOOG每股市价对TTM（过去12个月）经营现金流的比率

在过去十年中，谷歌母公司从未被估值到如此高的水平。
那么，这是否意味着这只股票被高估了？
不一定。
苹果曾经的交易价格是其经营现金流的30多倍以上，微软也曾高于这个水平，直到最近。

谷歌母公司比以往任何时候都更昂贵，但这并不意味着估值偏离合理。
这意味着短期内的上涨空间相对有限，相比其他一些公司，除非谷歌母公司在其AI部门实现更大增长，否则其潜在上涨空间会较少。
谷歌母公司很可能在下一步突破80亿亿美元的门槛，但如果你追求最大涨幅，市场上还有其他选择。