英伟达对比 Cerebras：现在更值得买入的人工智能股票

英伟达（NVDA 4.39%）自这场技术革命开始以来一直是“首选”的人工智能（AI）股票。为什么？因为该公司提供最强大的芯片，支撑着最关键的AI运作，例如训练模型，并在模型完成任务的过程中对其进行指导。其他芯片设计商——如超威半导体和英特尔等市场巨头——也同样在从AI热潮中获益，但英伟达依然是行业领跑者。

不过眼下，一位年轻的玩家正准备向这一市场巨头发起挑战，而投资者显然对此十分感兴趣。Cerebras Systems（CBRS 8.57%）于5月14日开始交易，而在今年最大规模的首次公开募股中，股价大涨68%。公司融资超过55亿美元，并在当天收盘时实现了近670亿美元的市值。

那么，在这场令人振奋的市场首秀之后，哪只更好的AI股票值得买？你应该选择市场巨头英伟达，还是有潜力的挑战者Cerebras？让我们拭目以待。

图片来源：Getty Images。

英伟达的理由

在过去几年里，英伟达一直是投资者的稳固“稳赢”——例如，过去5年其股价累计上涨了1,500%。这主要得益于其在AI芯片市场的主导地位，而这种优势又转化为爆发式的盈利增长。英伟达制造图形处理单元（GPU），多年来反复证明其是最强大的。因此，渴望把自己配备上最好的AI工具的科技巨头们纷纷涌入英伟达的系统。

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纳斯达克：NVDA

英伟达

今日涨跌

(-4.39%) $-10.35

当前价格

$225.39

关键数据点

市值

$5.5T

当日区间

$224.30 - $231.50

52周区间

$129.16 - $236.54

成交量

5.8M

均量

171M

毛利率

71.07%

股息率

0.02%

因此，英伟达最近一个完整财年的营收攀升至2150亿美元——而三年前还只有270亿美元。而且，这还是建立在高水平盈利能力之上：毛利率超过70%。

投资者一直追问的关键问题是：芯片竞争对手是否最终会（恕我借用这个双关）蚕食英伟达的市场份额。迄今为止，英伟达的防守策略在于其对创新的投入，以及其在各行业的深度布局。公司每年都会更新芯片和系统，使竞争对手很难超越其技术优势。英伟达还与广泛的公司建立了合作伙伴关系，以确立自己作为跨行业AI开发关键参与者的地位——例如，与诺基亚的合作将AI带到6G以及未来的电信系统的发布中。

所有这些都可能帮助英伟达维持其市场主导地位，并随着AI热潮持续推进，继续交付巨大的增长。

Cerebras的理由

Cerebras 是这位令人兴奋的年轻玩家，已经为一些投资者拿下了AI方面的胜利——也就是参与IPO的那些投资者。现在，早期投资者以及未来几天买入该股的其他人都希望，这只是一个全新AI成功故事的开端。

公司具备让这一切发生的条件。Cerebras 提供的AI芯片规模远大于英伟达——而公司表示，这带来了令人印象深刻的速度。在推理（也就是模型所经历的“思考过程”）方面，Cerebras 芯片所给出的答案速度，最高可比“领先的基于GPU的解决方案”快15倍。

“我们相信，我们的高速AI解决方案在这个市场中为我们带来了显著的竞争优势，”公司在招股说明书中写道。

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纳斯达克：CBRS

Cerebras Systems

今日涨跌

(-8.57%) $-26.67

当前价格

$284.40

关键数据点

市值

$60B

当日区间

$275.00 - $306.19

52周区间

$185.00 - $386.34

成交量

648K

均量

17M

毛利率

39.03%

这也带来了营收增长：2022年营收为2400万美元，去年已增长至超过5.1亿美元。而随着客户转向这位相对新晋的玩家，这种势头可能还会继续。Cerebras 在1月宣布了一项价值200亿美元的交易，覆盖数年期，将计算资源提供给AI实验室 OpenAI。

Cerebras 为客户提供现场硬件；或者客户也可以通过 Cerebras Cloud，或其他云服务提供商（例如Amazon的 Amazon Web Services（AWS））来使用计算能力。

因此，Cerebras 的增长或许才刚刚开始——也将惠及它的投资者。

你应该买英伟达还是Cerebras？

随着AI叙事不断推进，这两家公司都可能受益。对计算的需求依然很高，而AI市场预计将在未来几年迈向数万亿美元规模。另一个也很重要的点是：AI应用到现实世界的问题越多，客户就需要越强的计算能力。

今天哪只股票更值得买？尽管Cerebras可能拥有非常光明的前景，但在经历了如此巨大的首次上涨之后，我会选择等待回调再入场。需要记住的是，Cerebras 仍处于AI故事的早期阶段，并不提供巨头英伟达那样的盈利实力或市场领先地位——这位更年轻的参与者在努力实现持续的营业利润、并扩大其AI影响力的过程中，仍然承担着更高的风险。

当然，英伟达的股价在较长时间里已经显著上涨。但从其长期前景以及今天的估值来看，它仍有相当大的上行空间。就目前而言，英伟达的前瞻市盈率约为28倍，低于仅仅几个月前超过40倍的水平，这给成长型投资者提供了一个可能不想错过的买入机会。