前不久我一直在研究2026年墨西哥市场的动态，实际上股市发生了一些有趣的事情。墨西哥证券交易所仍然是拉丁美洲第二大，但令人着迷的是，只有145家在墨西哥证券交易所上市的公司就集中了国家经济如此大的权力。

让我们谈谈数字。S&P/BMV IPC指数包含了35家最大公司，在过去12个月中累计上涨了大约22%。这明显超过了同期大约5%的S&P 500指数。考虑到特朗普政府的管理和关税环境的复杂性，这一数据尤为重要。

市值最大的五家上市公司是沃尔玛墨西哥、美国移动、墨西哥集团、FEMSA和Fresnillo plc。它们合计几乎占总市值的50%。沃尔玛墨西哥的市值约为9230亿美元，第一季度合并销售额接近2460亿比索。美国移动报告收入为2370亿比索，同比增长2.1%，但净利润大幅增长25.1%。墨西哥集团在2025年第四季度的收入增长了11%，净利润超过50%。FEMSA作为全球最大的可口可乐装瓶商，保持稳固地位。Fresnillo plc在2025年以45.61亿美元的收入收官，同比增长30.5%。

我最感兴趣的是市场的韧性。尽管关税带来了最初的不确定性，但在墨西哥证券交易所上市的公司表现出令人惊讶的适应能力。近岸外包仍然是一个重要的驱动力，墨西哥比索兑美元保持在17.30到17.80的狭窄区间，国内消费依然强劲。

宏观经济环境并不容易。3月至4月的通胀率在4.5%到4.6%之间，超过墨西哥银行设定的3%的目标。墨西哥银行在3月将利率下调了25个基点，但已暂停新的调整。尽管如此，矿业、基础消费和电信等行业仍在推动指数向上。

对于那些一直高度集中在美国资产的人来说，2026年提供了一个真正的多元化机会。一个结合了在墨西哥证券交易所上市公司，特别是矿业和消费行业的投资组合，配合对美国资产和本地债券的精选配置，可以利用收益差异，降低地缘政治风险。相对强势的比索也有助于减轻进口成本和美元债务的压力。这是观察墨西哥市场如何演变的一个非常有趣的时刻。