白银现在处于疯狂状态。我一直关注这一点很久了，而在2026年1月发生的事情是历史性的。价格飙升至每盎司121,62 USD——创下历史新高。随后：在不到24小时内暴跌超过30%。自1980年以来从未有过这种情况。现在，价格正徘徊在接近84 USD的水平，问题是：接下来会怎样？

有趣的是，事情的前因后果是什么。2025年对白银来说是不可思议的一年——白银价格上涨了147%。这并非偶然。早在70年代，Hunt Brothers就试图主导整个白银市场，结果引发了极端的价格波动。到了2010年代，市场操纵又再次引发麻烦。而现在，在2026年，我们似乎又经历了类似那种极端的走势。

是什么在推动这一切？一方面是一个结构性问题：需求正大幅超过供给。白银市场已经连续第六年处于赤字状态——自2021年以来累计接近820 million盎司。矿山产量停滞不前，但对白银用于Solar、E-Autos和KI基础设施的需求却爆发式增长。对2025年以及更久之后的白银看涨预测而言，这都是“利多”。

另一方面：USD。什么时候USD变强，国际买家就会觉得白银更贵。新Fed负责人（主席）的提名点燃了对更紧缩货币政策的预期——然后，一下子崩盘。这表明该市场对利率和货币的反应极其敏感。

分析师看法不一。有些人预计到2026年底会达到150 USD，另一些人则认为只有50 USD。2026年的白银价格预测非常不确定。可以确定的是：从长期来看，基本面支持更高的价格——供给稀缺、需求上升、通胀对冲。但短期呢？这就是一个投机市场。

来自亚洲的实物需求也同样疯狂。在Hongkong，白银金条有时会在数小时内被抢购一空。人们把白银视为比黄金更便宜的替代品。这也支撑了看涨的白银预测。

结论：白银波动很大，但支撑长期上行趋势的原因确实存在。结构性赤字、不断增长的工业需求、通胀对冲——这一切都指向更高的价格。不过想要入场的人应该清楚：这类走势随时可能向下跌30%。白银的预测在很大程度上取决于USD以及Fed政策将如何发展。