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如果说英镑走弱是UK100的战术性催化剂，那么全球资源超级周期则构成了其战略性牛市的宏大叙事。英国富时100指数作为全球最典型的“旧经济”代表，正成为这轮商品牛市的直接受益者。

进入2026年，全球能源转型与供应端的资本纪律形成了前所未有的矛盾局面。一方面，各国为了实现碳中和目标，对铜、锂、镍等绿色金属的需求激增；另一方面，由于过去十年矿业巨头在股东压力下严控资本开支，新矿开发严重不足，供给缺口不断扩大。铜价已稳稳站在每吨11000美元上方，铝、锌等工业金属也维持高位运行。而能源领域，在碳氢化合物投资同样不足的背景下，原油和天然气价格中枢较上一个十年明显抬升，壳牌和BP等能源巨头享受着持续的超额现金流。这些上游资源品价格的强势，直接转化为了UK100权重股的亮眼财报。

富时100的另一大权重板块——医疗保健，同样处于长期增长的顺风之中。阿斯利康在肿瘤和罕见病领域的研发管线持续兑现，葛兰素史克在疫苗领域的布局也获益于后疫情时代各国对公共卫生支出的加大投入。这类非周期性成长企业为指数提供了稳定的盈利基石，也使得UK100在全球经济放缓时的抗跌性远优于以科技股为主的纳斯达克指数。

从资金流向的角度看，全球主权基金和养老金正在重新审视英国股票的战略配置价值。脱欧冲击已过去多年，尘埃落定后，英国股市的估值折价反而成为吸引力。UK100当前的预期市盈率仅约为13倍，远低于标普500的22倍以上，而股息率却高达3.8%左右，在充满不确定性的宏观环境中，这种“低估值+高现金回报”的组合对长线资金非常具有吸引力。并购活动的升温也印证了这一点，近期不断有国际资本对英国上市企业发起收购要约，彰显出实业资本对当前估值的认可。

技术面上，UK100长期图表正在完成一轮长达二十年的超级底部突破。指数在2023年终于实质性地突破并站稳了1999年互联网泡沫时期形成的历史高点区域，这一突破经过多次回踩确认有效，技术意义极为重大。如果以传统技术分析来看，突破长期横盘区间后的理论量度升幅相当可观。当然，上升过程不可能一帆风顺，能源价格的任何剧烈回撤都可能引发UK100的短期调整，但只要资源超级周期的大逻辑不变，每一次深度回调或许都将是长线配置的良机。你如何看待资源股主导下的UK100未来走势？欢迎留下你的真知灼见.
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