有$5,000吗？Cameco 可能是将当今能源危机转变为长期财富的核燃料冠军。

Cameco（CCJ 4.44%）是市场上最大的纯核能公司，也是利用核能在能源结构中复苏的最佳方式之一。正如波斯湾近期发生的事件所表明的那样，全球能源供应存在显著风险，而这也进一步强化了核能是满足未来能源需求答案的有力理由。

核能和Cameco的理由

Cameco经营三个业务板块。铀板块从三个一流的矿场开采铀（其中两个位于加拿大萨斯喀彻温州，一个位于哈萨克斯坦），而铀价驱动其盈利能力。第二个板块是燃料服务，该板块既是铀燃料供应商，也提供精炼、转化和燃料制造服务。第三个板块是Westinghouse，该公司持有Westinghouse Electric Company 49%的股份；Westinghouse是一家核燃料产品和设备的设计与制造商，产品用于核反应堆，同时也提供小型模块化反应堆（SMRs）的设计。

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NYSE：CCJ

Cameco

今日涨跌

(-4.44%) $-5.00

当前价格

$107.51

关键数据点

市值

$47B

当日区间

$107.25 - $110.00

52周区间

$50.03 - $135.24

成交量

3.1M

均量

3.3M

毛利率

27.44%

股息率

0.16%

超大型企业与AI基础设施支出推动铀需求

业务组合让公司能够从飞涨的铀价中获利，而这种涨势由超大型企业推动：它们与核能公司签署长期购电协议（PPAs），以确保为其庞大的AI数据中心投资提供电力。随着需求不断增长，长期铀合同价格显著上升。例如，Cameco在2021年的铀平均实现价格为每磅$34.53，而2026年前三个月则为每磅$66.21。

超大型企业之所以偏好投资核燃料，是因为核燃料避免了可再生能源的间歇性问题，并支持其净零目标——核电能够产生零碳能源。与此同时，Cameco的燃料服务也将从反应堆燃料需求上升中受益；而Westinghouse则是在建设核电站方面的关键参与者，包括增长迅速的SMR。

战略性的必需

确保可靠的零碳电力供应的重要性，已被波斯湾事件所强调：该事件导致化石燃料价格大幅飙升。然而即便在那之前，美国政府就通过与Cameco以及Brookfield Asset Management（Westinghouse的另一位所有者）启动战略合作伙伴关系，展示了核能的重要性——使政府能够投资$80 billion，用于建造Westinghouse核反应堆，以换取潜在的现金分配以及与获得首次公开募股（IPO）所需权利相关的认股权证。

图片来源：Getty Images。

此外，正如Cameco董事会主席Catherine Gignac在最近的一次财报电话会议上所概述的那样：“一旦新的反应堆投入运行，它们在长达80到100年的生命周期中所需的维护、服务和燃料供应将带来重要机会，预计将同时惠及Westinghouse和Cameco。”

值得买的股票

最终，对Cameco的投资体现了这样一种判断：核电将在能源结构中扮演越来越重要的角色。随着全球各国政府和大型企业都认同这一看法，公司似乎处于理想位置，能够从中受益。