澳币这十年来真的回不去了。看看数据就知道，从2013年初的1.05跌到现在，贬幅超过35%，而美元指数却涨了28%多。这不只是澳币的问题，欧元、日元也都走弱，但澳币的表现特别疲软。

我最近注意到一个现象：每次澳币反弹到前高附近，卖压就明显增加。这说明市场对澳币的信心真的有限。主要原因其实很清楚——美国关税政策打击全球贸易，澳洲的铁矿石、能源出口需求下滑，澳币作为商品货币的优势在削弱。加上澳洲和美国的利差也在收敛，澳洲国内经济表现不如预期，资产吸引力相对较低。

澳币要真正转强，需要三个条件同时成立：澳洲央行维持鹰派、中国需求实质改善、美元进入结构性转弱。目前看来这三个都不太容易同时发生。摩根士丹利预测澳币可能升到0.72，瑞银则比较保守，认为会维持在0.68附近。我个人观察，2026上半年澳币更可能在0.68到0.70区间震荡，短期受中国数据影响较大，长期则看澳洲资源出口和商品周期。

澳币虽然是全球交易量前五的货币，流动性强、点差低，但这些年来已经很难看到持续的上升趋势。即使有反弹，也更像是短期修复而非趋势转变。对想交易澳币的人来说，可以考虑外汇保证金交易这种方式，支持多空双向操作，但风险也不小，要有心理准备。