以前很多人觉得固定利率在 DeFi 里没有意义。

因为大家默认加密市场就是高波动、高风险、高收益。
但现在我越来越觉得，真正的大趋势恰恰相反。市场越成熟，资金越会追求确定性。
这也是为什么最近越来越关注 @TermMaxFi 。
他们本质上是在做链上的 fixed income infrastructure。用户可以提前锁定借贷利率，到期前不会受到市场资金利用率变化影响。
很多人可能没意识到，这件事其实很难。
因为传统 DeFi 借贷协议大部分依赖共享流动池，一旦资金利用率波动，利率就会剧烈变化。Reddit 上甚至有人专门讨论过，Aave 早期稳定利率机制之所以复杂，就是因为流动性错配问题。
而 TermMax 选择的是期限市场结构，本质上更接近真实债券市场逻辑。
更关键的是，他们已经开始往机构化方向延伸，包括专业 Curator 管理 Vault、固定收益策略以及多链扩展。
我现在越来越相信，DeFi 最终一定会从赌场走向资本市场。
而固定收益协议，大概率会成为那个转折点。
@wallchain @TermMaxFi