我刚刚弄明白了，为什么加密货币最近跌得这么多。基本上，过去几周一直在发生一波大规模的去杠杆浪潮，而今天这种情况突然加速得很厉害。比特币跌破了$75k ，这是很久以来的第一次，随即引发了一连串的强制清算。我看到，就在昨天，大约有2.37亿美元的BTC多头仓位被清掉了，但这说白了只是冰山一角。仅在过去一周里，我们就谈到有21.6亿美元的BTC清算。当比特币开始以这种方式被清算时，就会形成一个反馈回路：被迫卖出把价格压得更低，进而触发更多清算。

市场下跌的更大原因是，杠杆在过去几周里一直在逐步解除。永续合约的未平仓量在一天内下跌了大约4.4%，这幅度非常大。过去一个月里，总的衍生品敞口下降了大约34%。所以这不只是今天的恐慌，而是一直在累积。此外，还有一种更广泛的风险回避情绪正在冲击一切事物，不仅仅是加密货币。股市走弱，人们担心货币政策进一步收紧，而交易者则在全盘削减仓位。

有意思的是，为什么加密货币会出现这种特定的下跌，核心在于比特币的主导地位。当BTC动起来，其他一切也就跟着动。由于交易者在整个市场范围内进行去杠杆，山寨币正在被狠狠打压。接下来最需要关注的关键是，比特币能否守住75k美元（75,000美元）上方。如果跌破这一水平，我们可能会看到$70k 成为下一个目标。在杠杆停止清算、市场出现某种稳定之前，预计这种波动还会持续。