英国央行拟放宽稳定币监管！副总裁坦言：早期提案过于保守

英國央行坦言穩定幣監管過於保守，正重新評估架構。原訂持有限制引發反彈，促使政策轉向務實，維持倫敦金融科技優勢。

英國央行態度轉向，穩定幣監管政策开始鬆動

英國央行對穩定幣的監管立場出現明顯轉變。英國央行副總裁莎拉・布里登（Sarah Breeden）近日接受《金融時報》（Financial Times）訪問時坦言，央行最初提出的穩定幣監管方案「可能過於保守」，目前正重新評估原有架構，希望建立一套兼顧金融穩定與產業發展的制度。

這番表態，被市場視為英國政府與金融監管機關對數位資產態度進一步轉向務實的重要訊號。過去一年，**英國原本打算對「系統性穩定幣」祭出高度保守的限制措施，包括要求發行商將 40% 準備金以無息形式存放於英國央行，同時對個人與企業持有穩定幣設定上限。**根據早期草案，一般民眾持有量上限約為 2 萬英鎊，企業則限制在 1,000 萬英鎊。

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不過，這些措施很快引發產業界強烈反彈。多家金融科技公司與加密企業批評，過高的準備金比例與持有限制，將削弱英國作為數位資產中心的競爭力，也可能迫使企業轉向新加坡、香港、阿布達比或美國等監管環境更具彈性的市場。

業界施壓升溫，英國擔憂失去金融科技競爭力

布里登表示，英國央行目前正在重新研究其它替代方案，希望避免監管架構對市場造成過度限制。她強調，央行希望建立一套真正能運作的穩定幣制度，同時確保使用者與金融體系安全。

英國監管態度出現轉變，與全球穩定幣競爭快速升溫有關。美國近期正加速推動《CLARITY 法案》與《GENIUS 法案》，希望建立完整的穩定幣與數位資產市場規則；香港則已完成《穩定幣條例》並準備發出首批穩定幣牌照；阿布達比、新加坡與日本也持續吸引大型金融機構進場。

英國政府近年一直希望把倫敦重新打造為全球數位金融中心，財政部與 FCA 對加密產業態度逐漸開放。英國金融行為監理總署（FCA）今年已啟動穩定幣監管沙盒，目前已有數家英鎊穩定幣發行商進入測試階段。英國央行則負責監管可能影響金融穩定的「系統性穩定幣」。

市場普遍認為，如果英國維持過度嚴格的限制，大型支付公司與穩定幣發行商很可能優先選擇美國或亞洲市場，進一步削弱倫敦在全球金融科技競爭中的影響力。

英國央行仍擔憂銀行存款流失與金融風險

雖然監管方向开始鬆動，但英國央行對穩定幣的核心疑慮並未消失。布里登過去多次警告，若穩定幣在支付市場快速普及，可能導致大量銀行存款流向穩定幣，進一步壓縮銀行放貸能力，甚至引發金融體系流動性問題。

英國金融體系高度依賴銀行放貸，與美國資本市場主導的金融架構不同。英國央行認為，一旦穩定幣成為日常支付工具，銀行存款可能出現大規模搬家效應，因此希望透過準備金與持有限制，降低潛在擠兌風險。

英國央行總裁安德魯・貝利（Andrew Bailey）日前也曾公開表示，全球穩定幣若缺乏國際協調規則，將對金融穩定帶來壓力。他認為美元穩定幣快速擴張，可能改變跨境支付與全球資本流動結構，因此監管不能僅由單一國家主導。

目前英國央行仍未公佈最終版本規則，但市場預期，今年稍晚英國將正式開放系統性穩定幣牌照申請，並對原本的持有限制與準備金比例做出調整。

全球穩定幣監管逐漸走向競爭模式

英國政策轉向，也反映全球穩定幣監管逐漸從風險防範，轉向兼顧市場競爭與金融創新。各國央行與監管機關一方面擔心穩定幣衝擊銀行體系與貨幣政策，另一方面也擔憂自身市場錯失數位金融發展機會。

尤其在美國加速推動穩定幣立法後，歐洲與亞洲主要金融中心都開始重新調整策略。香港、新加坡、阿布達比、日本與英國近期幾乎同步釋出開放訊號，希望吸引更多支付公司、交易平台與金融機構在當地建立穩定幣基礎設施。

布里登的最新表態，也顯示英國央行內部對穩定幣的態度已逐漸改變。市場接下來將關注，英國是否會降低準備金比例、取消持有上限，或允許更靈活的穩定幣儲備資產設計。這些調整將直接影響英國未來能否在全球數位資產競爭中保住金融中心地位。