预测：英伟达将在5月20日发布另一份亮眼的财报，但不会以大幅度影响股价

5月20日市场收盘后，人工智能芯片巨头英伟达（NVDA +4.39%）将公布其2027财年第一季度业绩。

该报告之后，英伟达的管理团队由CEO黄仁勋带领，将与华尔街分析师举行电话会议，进一步讨论该季度、市场状况以及芯片制造商的未来。

根据英伟达一贯超出盈利预期的业绩记录，以及我们已经看到的来自其主要客户——超大规模云服务提供商的强劲季度报告，我完全预期英伟达将报告另一个亮眼的季度。然而，我也预测这份报告在短期内对股价的影响不会太大。

图片来源：英伟达。

市场预期

市场总是会在季度财报公布前关注分析师对一家公司预估的数字。那些专业分析师对一只股票的预期会被平均，形成“共识”预期，包括盈利和收入，如果公司实际业绩超过这些水平，市场通常会认为这是一个强劲的季度。

根据Visible Alpha的数据，截至5月11日，英伟达2027财年第一季度（截止4月26日）的分析师共识预期为：

• 收入：783亿美元
• 稀释调整后每股收益（EPS）：1.74美元
• 毛利率：75.04%

如果这些数字属实，收入将比去年同期增长近44%，比上一季度增长约15%。这也意味着稀释后每股收益将比去年同期增长近115%，比上一季度增长约7.5%。预期的毛利率大致与上一季度持平。

正如我之前提到的，英伟达在超出盈利预期方面有着强大的纪录，过去23个季度中有21个季度都实现了调整后每股收益超预期。并且，半导体行业的基本趋势也被认为是强劲的。

在财报中，英伟达通常还会提供当季的指引，也就是2027财年的第二季度。如果公司给出的指引优于市场共识预期，股价应会受益。通常，指引的重要性甚至超过了最近一个季度的业绩表现。

根据Visible Alpha的预期，英伟达2027财年第二季度的分析师预期为：

• 收入：851亿美元
• 稀释调整后每股收益：1.91美元
• 毛利率：75.01%

AI资本支出持续增长

尽管今年关于人工智能超级周期是否能持续保持动力存在许多担忧，但目前没有证据显示其在放缓。

“伟大七巨头”中的超大规模云服务提供商最近都公布了财报，且都大幅提高了今年的资本支出指引——这些支出大部分将用于建设和装备AI基础设施。

在最新财报公布前，Yahoo! Finance数据显示，微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet和Meta Platforms的预估资本支出总额已从大约6700亿美元上升到更接近7250亿美元。

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纳斯达克：NVDA

英伟达

今日变动

（4.39%）$9.92

当前价格

$235.75

关键数据点

市值

$80亿亿

日内波动范围

$229.24 - $236.54

52周波动范围

$129.16 - $236.54

成交量

620万股

平均成交量

1.7亿股

毛利率

71.07%

股息收益率

0.02%

这对英伟达来说是个好消息，因为这很可能意味着超大规模云服务商会在芯片或数据中心建设上投入更多，这也是需求走向的一个良好指标。

此外，全球最大的芯片代工厂台积电也最近报告了强劲的季度业绩，这是另一个好兆头。

预期会有一个表现良好的季度，随后反应平淡

散户投资者应当明白，他们在短期内总是处于劣势。

大量数据已显示，短期投资非常困难，而且市场中的大部分机构投资者都以12到18个月的持有期为基础进行投资，因此他们会非常关注公司近期的业绩表现。考虑到机构投资者拥有的资源和信息，他们很可能在财报公布前就预料到一个好季度。

英伟达的股价已达到历史新高，今年上涨了15.4%，尽管4月曾出现大幅抛售。

投资者还应回顾上个季度的财报：公司超出市场预期，并提供了比市场预期更乐观的指引，但股价第二天还是下跌了。以目前接近80亿亿美元的市值，英伟达如此庞大，只有在盈利远超预期的情况下，股价才会在财报后立即上涨。

散户投资者应确保不要仅仅基于短期事件押注英伟达；如果持有该股，应该是因为相信其长期潜力。

考虑到AI的基本趋势以及公司近期令人印象深刻的表现和乐观的指引，目前很难看空英伟达。虽然我自己也对AI有一些担忧，但我认为投资者仍然可以安心地长期持有英伟达。