很多人总觉得，DeFi 的创新已经停滞了。

但我反而认为，现在真正的创新才刚开始从交易层走向利率层。
因为过去几年，行业几乎所有协议都在争夺流动性，却很少有人认真解决资金定价问题。
而 @TermMaxFi 做的事情，本质上是在重建链上的利率曲线。
他们通过固定期限市场、到期日机制和固定利率结构，让资金成本从动态波动变成可预测结构。
很多人可能觉得这只是产品细节，但其实非常关键。
传统金融最核心的资产定价工具，从来不是现货，而是利率曲线。债券、信用、期货，几乎所有大规模金融产品都建立在利率体系之上。
而过去 DeFi 最大的问题之一，就是没有真正成熟的期限利率市场。
所以我现在越来越觉得，固定收益协议并不是小众方向，而是整个链上金融体系成熟必须经历的一步。
尤其当他们开始把 Curator、Vault、Pendle PT 和多链资产组合起来之后，已经明显不是简单借贷协议，而是在往链上固定收益生态演化。
@wallchain @TermMaxFi