刚刚回顾了我们之前看到的那次残酷的加密货币抛售，老实说，机制相当“教科书式”。比特币跌破$75K ，触发了一连串清算——我们在一天内就有2.37亿美金的BTC多头仓位被清空。过去一周情况更糟，达到21.6亿美金。这种数字也解释了为什么当某一枚主要币种波动时，加密货币价格会在全市场范围内下跌。此时整个山寨币市场也会跟着比特币一起往下走。

真正让我感到震撼的是，杠杆究竟积累了多少。永续合约的未平仓合约仅在一天内就下降了4.4%，清除了260亿美金的敞口。一个月内则下滑了大约34%——所以这不仅仅是今天的恐慌，杠杆在几周前就已经在逐步解除。再加上有些大户正背负巨额未实现亏损，市场就变得脆弱，随时可能出现断裂。到处都是“风险回避”的情绪，不仅仅发生在加密货币市场。

不过看看现在的情况，比特币已经反弹至约80.44K美元。真正的问题是，这能否守住，还是我们只是在反弹途中？只要比特币能够保持稳定，山寨币可能会得到一些喘息的空间。但如果我们看到第二轮下跌，我们可能会遭遇更大的痛苦。市场目前仍然对杠杆非常敏感、相当“神经紧绷”。