摩根士丹利今天推出了首个由银行发行的比特币交易所交易基金

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摩根士丹利比特币信托今日开始在纽约证券交易所 Arca 以 MSBT 代码交易，这也让摩根士丹利成为第一家以自身名义发行现货比特币 ETF 的美国大型商业银行。该基金持有实物比特币，收取年费 0.14%，并追踪 CoinDesk 比特币基准 4PM NY Settlement Rate。

0.14% 的费用是美国现货比特币 ETF 市场中的最低水平。它比 Grayscale 的 Bitcoin Mini Trust（0.15%）、Bitwise（0.20%）以及BlackRock 的 iShares 比特币信托和 Fidelity 的 Wise Origin 比特币基金（两者均为 0.25%）都更具优势。对于配置规模为一千万美元的机构分配者而言，相比 BlackRock 的 11 个基点差距折算为每年节省 11,000 美元。

该基金的托管安排是值得重点关注的细节。MSBT 的比特币由 Coinbase Custody Trust Company 与 BNY Mellon 持有。正如金融科技周此前报道的那样，Coinbase 于 4 月 2 日获得了国家信托银行牌照的有条件 OCC 批准。与此同时，摩根士丹利也在通过一个名为 Morgan Stanley Digital Trust National Association 的拟议实体推进其自身的 OCC 国家信托银行牌照申请，覆盖数字资产托管、受托权益质押以及代币转移。两家公司在同一时间申请相同的联邦资质；Coinbase 先到一步。托管关系取决于时间顺序，而非长期不变的策略。

MSBT 是摩根士丹利自 1 月以来搭建的更广泛机构加密资产体系中的一个组成部分。正如金融科技周在原始文件披露时所报道的那样，该银行同样在同一个月提交了以太坊和 Solana 信托的 S-1 注册。它计划在 2026 年上半年通过 E*Trade 面向零售客户推出比特币、以太坊和 Solana 的现货加密交易，并使用Zerohash——其近期也提交了自己的 OCC 国家信托银行牌照——作为流动性和结算基础设施。

截至 2025 年 12 月，摩根士丹利共管理 9.3 万亿美元的客户总资产，覆盖 16,000 名金融顾问网络。截至 4 月 7 日，据 SoSoValue 数据披露，美国现货比特币 ETF 的总净资产为 887.1 亿美元，其中 BlackRock 的 IBIT 约占 545 亿美元。MSBT 进入的市场由那些背后没有自有顾问网络支撑的产品所主导——这也正是摩根士丹利押注的结构性差异。

在推出当天，机构层面的信号还不止于 ETF 本身。链上分析平台 Lookonchain 记录到，在过去 24 小时内，Circle 各完成两笔、每笔 500 million 的 USDC 铸造，合计将单日发行量推至 1 billion。过去七天里，Circle 在 Solana 上铸造了 3.25 billion 的 USDC，这是 2026 年以来最大的周度稳定币发行量。在这种铸造节奏与规模下，反映的是机构在为中心化交易所、ETF 托管方以及衍生品交易台提供流动性——而不是零售端活动。

摩根士丹利的顾问网络是否会在规模化层面主动将客户资金导入 MSBT，将决定该基金是否会成为 BlackRock 主导产品的结构性竞争对手，还是会与该品类一起稳步增长。首日资金流将提供第一个可验证的具体信号。

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