我注意到，比特币矿工目前处于非常严峻的境地。从哈希率的表现可以看出——已经跌破了盈亏平衡水平；在去年11月，甚至一度低至每天每每秒35美元/每拍哈希的水平。就在11月加密货币暴跌30%时，BTC跌破了80K美元，这对许多矿工来说成了临界点。

而现在，挖矿难度仍在继续上升，尽管增速有所放缓。今年年初，它降至146.4万亿——这是2026年的第一次调整；但预计很快将增长至148.20万亿。值得一提的是，目前平均区块时间为9.88分钟，略低于目标的10分钟，因此系统会自动上调挖矿难度，以实现平衡。

总体来说，2025年对整个行业来说简直是地狱般的一年。2024年4月的减半已经将区块奖励减半，随后又叠加了宏观经济因素和监管方面的挑战。到了11月，挖矿难度达到创纪录的155.9万亿——这是有史以来的最高水平。即便现在价格下跌，争夺区块的竞争也丝毫没有减弱。

对此又增加了外部因素——关税/电价、电力成本、设备短缺。矿工们正在重新评估继续运营是否划算。尽管比特币随后从最低点反弹，但它仍远未回到10月的最高点（高于$125K）。目前价格大约在$81K附近，而利润空间依然承压。于是，在这样的价格走势背景下，上调挖矿难度对行业来说无疑又是一次挑战。