黄金收复5000美元，中东风险加剧

阮克·富·阮

星期五，2026年2月20日，晚上9:56（GMT+9） 2分钟阅读

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本文首次发表于GuruFocus。

黄金（GLD）连续第三个交易日上涨，重新突破每盎司5000美元大关，投资者权衡中东地区不断升级的地缘政治紧张局势。特朗普总统表示，关于伊朗核协议的谈判大约只会允许10到15天的时间，而美国正集结自2003年伊拉克战争以来在该地区最大规模的军事部署。本周，黄金在前两天上涨超过2%，在5000美元水平上下波动，部分亚洲市场因春节假期关闭。油价已升至六个月高点，交易员评估美国对伊斯兰共和国的重大打击可能卷入华盛顿另一场地区冲突，并可能增强避险需求。

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近期反弹伴随着异常剧烈的波动。本月早些时候，黄金从每盎司超过5595美元的纪录高点暴跌至约4400美元，仅用两天时间，原因是投机性买盘在一月加速，似乎将多年的上涨行情推向了临界点。尽管如此，之前提到的几个结构性驱动因素仍然存在，包括更广泛地远离主权债券和货币的趋势。像法国巴黎银行和高盛集团这样的银行表示，预计价格将恢复上涨趋势，而高盛分析师莉娜·托马斯和达安·斯特鲁文指出，尽管十二月的波动影响了买盘，但各国央行仍在增加持仓，以对冲地缘政治和金融风险。

货币政策也可能影响下一步走势。美国利率路径仍不确定，黄金通常受益于较低的借贷成本。据道琼斯报道，美联储理事斯蒂芬·米兰最近收紧了对降息幅度的预期，原因是经济数据比预期更强。供应方面，全球最大黄金开采商纽蒙特公司表示，今年预计黄金产量将减少约10%，部分原因是计划对部分矿山进行升级。截至新加坡时间下午3:23，现货黄金上涨0.4%，至每盎司5015.99美元，白银上涨0.4%，至78.83美元，铂金上涨0.5%，钯金持平，彭博美元现货指数当天持平，但本周上涨0.8%。

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