这两天又在看 LST/再质押那套,说白了收益就两块:一块是基础质押的共识奖励,另一块是把“安全性”再卖一遍,去给别的协议当背书换积分/补贴/手续费分成之类的。听着挺美,但风险也很朴素:多套一层就多一个出事点,合约、预言机、治理乱改参数,甚至赎回排队都能卡你。最近资金费率一极端,群里又吵反转还是继续挤泡沫,我反而更怕的是大家为了追那点加成,把流动性都挤在同一条狭窄出口上……先别急,能看懂现金流再说。

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