你是否曾经想过什么是M1，以及它为何对你的加密资产组合如此重要？让我来拆解一下，因为这实际上对于理解市场周期至关重要。

所以M1基本上是你所在国家的核心货币供应量——实际上在经济中流通的东西。我们说的是实体现金、支票账户和活期存款。这是最具流动性的货币形式，因为你可以立即用于交易。这也是将M1与更广泛的M2和M3类别区分开的原因，后者包括储蓄账户和其他需要更长时间转换为实际购买力的资产。

用实际术语来说，M1由流通中的货币加上商业银行中最具流动性的存款组成。美联储曾经追踪三种货币总量——M1、M2和M3——但在2006年停止发布M3数据。现在他们主要关注M1和M2，因为经济学家经常用这些指标来衡量实际流经经济的货币量。

M1、M2和M3之间的差异比大多数人想象的更为重要。M1是最狭义的定义——只有现金和支票账户。M2在此基础上加入了储蓄存款和货币市场账户，因此范围更广但流动性较低。M3则更宽泛，包括机构资金和较大期限的存款，尽管我们不再获得关于它的官方数据。

现在，这对我们在加密领域来说变得很有趣。当M1和M2扩张——意味着央行向系统注入资金——流动性就会到处流动。散户投资者有更多可支配收入进行投机，企业感到有信心，股票、房地产和加密资产的价格往往会同步上涨。在这些时期，比特币和以太坊历来受益巨大。回想2020-2021年，当M2扩张非常庞大时——那推动了我们见过的最大的一次加密牛市。

但当M1和M2开始收缩？那就变得困难了。流动性收紧意味着投机减少，散户交易活动减少，而加密资产的调整通常比传统股票更剧烈，因为它更具波动性。投资者会转向安全资产——现金、债券，无论什么感觉稳定。你会开始看到监管担忧堆积在流动性紧缩之上，抛售也会迅速加剧。

所以如果你试图理解更广泛的市场方向，留意一下M1在做什么，以及M2的趋势。这些货币指标实际上是加密周期一些最好的领先指标。货币供应量告诉你，我们是否处于一个风险资产可以繁荣的环境，还是正走向收缩阶段，你需要变得更加谨慎。