你听说过Do Kwon吗？韩国企业家，斯坦福计算机科学学位，曾在苹果和微软工作，然后跳入加密领域。在纸面上，这个人看起来很靠谱。2018年，他创立了Terraform Labs，并成功从该领域一些最大牌的名字那里筹集了超过$50M 。然后就是Luna和UST的玩法。

整个事情本应是天才之举。UST是一个与美元挂钩的算法稳定币，由Luna代币支持。从理论上讲，这个机制可以保持一切平衡。但事情变得有趣了——Kwon的团队实际上在伪造交易数据。他们在网络上复制虚假的Chai交易，以制造出实际使用的假象。Kwon本人甚至建议创建“看起来真实的假交易”，并承诺让其“无法辨别”。这不是创新，这是欺诈。

在一切崩溃之前，Kwon曾公开做出大胆的赌注。他接受了一个$1M 的赌注，赌Luna不会崩盘。他甚至还提出赌UST不会失去其挂钩。信心坚不可摧。或者说，这只是自负。

然后，2022年5月来了。

Terraform的Anchor协议开始降低稳定币存款的利率。突然间，人们开始撤出资金。原本旨在拯救系统的“燃烧与铸造”机制？它太慢了，而且存在技术漏洞。交易所开始停止提款。同时，这个机制本身在稀释Luna的代币供应，只会让价格更快下跌。

随着UST失去挂钩，局势失控。Curve的自动化池造成更大的折扣，吸引套利交易者，但也加速了崩溃的步伐。Luna崩盘了。UST崩得更厉害。在一周内，价值450亿美元就这样消失了。

今天，Luna的交易价格大约是0.07美元。Do Kwon的身家故事从亿万富翁变成了逃犯。这整个事件是关于炒作、虚假指标和糟糕机制设计如何摧毁整个生态系统的经典案例。最疯狂的是？人们仍在争论这到底是无能还是蓄意欺诈。

这就是为什么尽职调查很重要。这也是为什么你不能只相信表面上的说辞。