下跌39%，现在终于是买入Upstart股票的时机了吗？

尽管其扭亏为盈取得了进展，人工智能（AI）股票Upstart（UPST 2.94%）在第一季度盈利报告中令市场失望，今年股价下跌了39%。这是一个逢低买入的机会吗？还是一个价值陷阱？让我们一探究竟。

Upstart 正在用 AI 颠覆信贷

Upstart 的人工智能和机器学习驱动的信用评估平台代表了信贷评估方式的根本变革。传统的信用评分只使用少数几个标准来判断潜在借款人是否可信，导致优秀候选人被排除在外。管理层表示，Upstart 的模型可以批准更多借款人，同时不增加贷方风险。这对双方都是双赢。

图片来源：盖蒂图片社。

六年前成为上市公司时，Upstart 只有10个贷款合作伙伴，其中一个合作伙伴占据了其绝大部分业务。如今，它拥有超过100个合作伙伴，包括本周刚宣布与佛罗里达州金融合作社USF Credit Union达成的交易。

它已从最初的个人贷款类别扩展到汽车贷款和房屋产品，这些都是快速增长的细分市场，2026年第一季度的放款量同比增长分别达300%和250%。其模型的一部分包括与机构合作伙伴合作，为其贷款提供资金，从而降低对利率变动和违约的暴露。

扩展

纳斯达克：UPST

Upstart

今日变动

(-2.94%) $-0.82

当前价格

$27.02

关键数据点

市值

26亿美元

当日波动范围

$26.22 - $27.48

52周波动范围

$23.96 - $87.30

成交量

127K

平均成交量

500万

毛利率

97.87%

当利率较低时，Upstart 报告了令人振奋的增长，但在利率较高的环境中表现并不如意。即使其强大的算法，在利率使还款变得困难时，也更难识别优质借款人，而高利率环境下借款需求也减少了。

不过，它似乎已经触底，并且连续几个季度报告了更高的增长。

UPST 季度收入数据由 YCharts 提供

第一季度，交易量增长了77%，收入增长了44%。考虑到持续的高利率环境，这已是非常出色的进展。然而，这也付出了代价，报告季度净亏损700万美元。

一个令人振奋的消息是，Upstart 正在申请银行牌照，这可能会扩大其业务范围。

价值陷阱？机会？还是两者都不是？

我个人认为，Upstart 既不是一个绝佳的机会，也不是一个价值陷阱。其商业模式看起来很强，但它正面临来自其他信贷颠覆者以及行业领头羊**费尔艾萨克（Fair Isaac）**的竞争，后者也在利用AI改进评分方法。其估值仍然偏高，市盈率为69倍过去12个月的盈利，因此既不是一个值得逢低买入的便宜货，也不能算作一个价值陷阱。

目前，我建议继续观望，等待更持续的增长和稳定。