软件熊市：华尔街看好的两只潜力股

金融界最新的叙事是人工智能（AI）将颠覆现有软件业务的风险。随着来自资金充裕的AI实验室出现的新工具，允许开发者仅凭自然语言提示快速“编码”新项目，股东们开始担心竞争会无处不在，侵蚀软件供应商的现有利润。

我认为这种威胁被高估了，为投资者提供了一个以合理价格购买高质量软件企业的绝佳机会。根据华尔街的观点，有两只软件股在这轮软件熊市中具有巨大上涨潜力。

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纳斯达克：WIX

Wix.com

今日变动

(-30.32%) $-23.01

当前价格

$52.87

关键数据点

市值

42亿美元

当日波动区间

$51.61 - $58.53

52周区间

$51.61 - $191.24

成交量

21.5万

平均成交量

270万

毛利率

68.07%

Wix的增长加速

Wix.com (WIX 30.32%) 是一个网站开发平台，允许个人或团队轻松构建无需编码的网站。过去一年中，其股价已大幅下跌，接近70%。以低代码软件开发为卖点的Wix，作为一个已经帮助个人构建网站十年的公司，出售它似乎没有多大意义。

华尔街目前对该股的平均目标价为151美元，而其当前交易价格为72美元。

实际上，Wix正在开发的新AI工具旨在进一步提升其网站开发平台的能力，应会扩大其潜在市场。我们已经在数字上看到了这一点。上季度收入增长加快至14%，高于一年前同期的13%。这并不是一个巨大的加速，但明显表明AI工具并没有扼杀Wix的网站开发增长引擎。

公司还收购了初创公司Base44，帮助用户无需编码即可构建移动应用。这与Wix的低代码网站建设平台完美契合。Base44在去年秋天被收购时几乎没有收入，但到2025年底，其年经常性收入（ARR）已接近5000万美元。这是令人瞩目的增长，预计将持续到2026年。

Wix过去12个月的自由现金流为5.7亿美元。市值目前低于40亿美元。这为投资者提供了一个以极低价格购买持久增长股的绝佳机会。

图片来源：Getty Images。

Adobe的低价股

Adobe (ADBE 2.66%) 在过去12个月中下跌了近45%。这家支持视频/照片编辑、应用开发流程、PDF和许多其他创意行业程序的软件巨头，正面临越来越多关于AI颠覆的担忧。该股的平均目标价为429美元，而当前价格为258美元。

观点是，营销机构或小型开发团队可以通过简单地让AI机器人复制Adobe的产品套件、平台集成和数十年的软件开发经验，来模仿其产品。虽然不能低估像Claude这样的聊天机器人的日益增强的能力，但这种可能性似乎不大。营销团队不想花时间自己开发视频编辑软件，因此每年向Adobe支付少量订阅费。

其他初创公司，如Figma或Canva，才是真正对Adobe构成威胁的竞争对手。近年来，它们都在增长，并侵占了Adobe的市场份额。然而，到目前为止，Adobe似乎仍能通过增加竞争压力实现增长。上季度，公司创纪录的收入为62亿美元，积压订单庞大，并开始以折扣回购股票。

Adobe的收入连续10年保持增长，随着公司提高软件订阅价格并吸引新客户，未来仍有望持续增长。其市盈率仅为12.5倍的 trailing operating earnings，处于历史最低水平之一，现在正是买入一些股票的绝佳时机。

ADBE EV到EBIT数据由YCharts提供

AI颠覆是真实存在的吗？

对于一群软件开发者来说，构建与Wix或Adobe竞争的产品可能比几年前更容易了。但这并不意味着客户会自动转向新程序，而放弃他们信任了几十年的系统。当你将整个操作系统迁移到由AI构建的软件程序时，存在重大风险，而现有的Wix、Adobe或其他可信软件的解决方案已经可以满足你的需求。

认为支付Wix网站费用的小企业主或使用Adobe的营销团队会突然转向代码替代平台并抛弃这些软件，简直可笑。AI颠覆确实对整个商业世界构成风险，但这并不意味着现有的软件程序会明天就死掉，也不意味着每个人每天都要用AI聊天机器人来编写软件替代品。

不要被头条新闻和股价下跌吓倒。现在正是买入Adobe和Wix.com股票的好时机。