本周机构资金再次涌入加密货币。CoinShares 刚刚报告上周资金流入达12亿美元——这已经是连续四周了。比特币获得了9.33亿美元的资金，而以太坊连续第三周吸引了1.92亿美元。加密货币基金的总资产管理规模达到1550亿美元，是自二月初以来的最高水平。虽然还远未达到2025年10月的2630亿美元高点，但势头是真实的。

不过有趣的是——许多机构的操作并没有表现为直接购买比特币。无法持有现货比特币的养老金基金和资产管理公司，正大量转向区块链股票交易型基金（ETF）。这些产品在三周内就流入了6.17亿美元，包括创纪录的单周资金流入。这些公司包括矿业公司和半导体供应商，都是与区块链行业相关的企业。这是一种机构获取加密货币敞口的后门方式，也在增加结构性需求，而这些需求并不总是在头条数字中体现。

比特币今天刚刚突破$80K ——几周来一直试图突破这个水平。早些时候触及了80,800美元，这非常重要，因为那里有许多一月到二月的买家处于盈亏平衡点。如果他们开始在这里卖出，可能会再次限制涨势。真正的考验在于，四周的机构资金流入是否有足够的动力突破那道供应墙。

今天的加密市场可能取决于本周科技公司财报的表现。谷歌、微软、亚马逊、Meta和苹果都在公布财报——它们的市值大约占标普500指数的25%。如果财报强劲，我们可能会看到股市与加密货币的相关性持续，比特币也会继续上涨。不过如果财报不佳，这轮涨势可能会迅速逆转，进入五月。无论如何，本周似乎是一个转折点。