美国4月CPI同比上涨3.8%、核心CPI同比2.8%,双双超预期,显示通胀韧性依旧。这直接打压了市场对美联储年内降息的押注,美债收益率维持高位,美元走强,流动性收紧预期令比特币等风险资产短线承压,价格一度回落至8万美元附近。



逻辑上传导很清晰:CPI超预期 → 利率“更高更久” → 资金成本上升 → 风险偏好下降 → 加密抛压增大。比特币虽常被称作“数字黄金”,但在高利率环境下,其风险属性往往先被计价,短期更易随美股和宏观情绪同向波动。

不过也应看到,比特币现货ETF持续净流入、交易所存量偏低,说明中长期配置需求并未消失;只要后续通胀不再继续上行、降息预期重新定价,加密市场仍可能企稳修复。短期关键在8万美元支撑与后续宏观数据节奏。
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