印度大幅上调金银进口关税至15%，抑制进口以提振卢比

印度将黄金和白银进口关税从6%大幅提升至15%，此举旨在压缩贸易逆差、提振卢比，但业界警告，此举可能在打压合规需求的同时，重燃贵金属走私活动。

据路透报道，印度政府周三发布命令，对黄金和白银进口征收10%的基本关税及5%的农业基础设施与发展税（AIDC），有效税率由此从6%升至15%。

这是印度近期一系列收紧贵金属进口举措中力度最大的一步。此前印度已开始对黄金和白银进口征收3%的综合商品和服务税（IGST），导致多家银行暂停进口逾一个月，4月份进口量跌至近30年低点。

此次关税上调或对全球贵金属市场产生显著影响。印度是全球第二大贵金属消费国，黄金消费几乎全部依赖进口。关税大幅提高后，业内人士预计合规进口量将再度下滑，对实物黄金需求形成直接抑制。

印度金银珠宝协会全国秘书Surendra Mehta表示：

"关税上调符合市场预期，政府意在压缩经常账户赤字，但在金银价格已处高位的背景下，此举可能进一步抑制需求。"

截至发稿，黄金/美元现货下跌0.41%，白银/美元现货上涨0.54%。该事件尚未对贵金属市场产生明显冲击。

政策旨在提振卢比，行业担忧走私风险上升

此次关税上调发生在印度外汇储备面临压力、卢比持续走弱的背景下。卢比是亚洲表现最差的货币之一，而黄金大量进口加剧了外汇消耗与贸易逆差。

印度总理莫迪上周日公开呼吁民众一年内避免购买黄金，以帮助保护外汇储备。这一罕见表态凸显了当局对外汇状况的高度重视。

印度黄金投资需求近期明显升温。世界黄金协会上月数据显示，今年一季度，印度黄金ETF资金净流入同比激增186%，达到创纪录的20公吨，背后是金价持续上涨以及过去一年印度股市负回报所驱动的避险和投资需求。

业内人士担忧印度上调贵金属关税可能带来走私风险的回归。印度曾在2024年中期下调黄金关税，此后走私活动一度有所收敛。

此次关税大幅回升，可能再度打开非法渠道的利润空间。一位不愿具名的孟买私人银行贵金属交易商对路透表示："灰色市场很可能重新活跃。以目前的金价水平，走私者可以获取相当可观的利润。"

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