刚刚从 CoinShares 那里捕捉到一些有趣的资金流数据——加密投资产品终于打破了残酷的五周连跌。我们谈论的是在大约 $4 billion 持续资金流出之后，每周 10 亿美元的资金流入。这是自 1 月以来的第一个转正周，这在目前局势如此艰难的情况下相当重要。

比特币在反弹中绝对占据主导地位，仅 BTC 产品就有 8.82 亿美元资金涌入。以太坊录得 1.17 亿美元（对他们来说也是自 1 月以来最强的一周），而 Solana 则获得了 5400 万美元。那里的研究团队指出，很难将这归因于某一件事——可能是价格走弱后的抄底，也可能是技术性反弹触发了止损，或许是大户终于决定再次开始积累。无论如何，客户的交流重点已从“我该如何降低敞口”转变为“我的入场点在哪儿”。

从地域来看，美国现货比特币 ETF 才是这里真正的驱动力——仅这一产品类别就有 7.873 亿美元的资金流入。美国总流入达到 9.57 亿美元，加拿大、德国和瑞士也都获得了较小的资金流入。很显然，加密市场正在密切关注这次反弹。

不过问题在于：尽管这些资金流动令人鼓舞，总管理资产规模实际上仍从上一周的 130.40 亿美元下降到 127.70 亿美元。比特币 ETF 的净资产也小幅下滑至 83.40 亿美元。所以我们看到新的资金在流入，但价格波动仍在侵蚀整体投资组合的价值。到目前为止（年初至今），大多数资产的资金流依然为负，这说明这次反弹需要持续下去，才能真正产生有意义的影响。